建立核心與非核心投資組合可能是基金投資人最基本與最重要的觀念，但也是投資人最缺乏的一種觀念。以下摘錄幾篇關於「建立基金投資組合」的文章。
不必讓自己所有的投資獲利率都達到一五%。只要你能藉著聰明的資產配置(分散投資)，隨時保持某部分的投資組合獲利率超過平均值，這樣就夠了－－有時候這些投資「開花」，有時候那些投資「結果」。－－博多‧雪佛
以下摘自「如何分散你的基金組合，作者：克麗思汀．賓仕」
課程209 :建立你的共同基金投資組合
這個問題沒有所謂正確的答案。
建構共同基金投資組合，主要是個人品味的問題。如何投資，取決於負責投資的人是誰。我們很想說自己懂得如何建立完美的投資組合－－每個人應該買哪些基金，以及各買多少，才能達成每個人的目標。我們也很想給你一個投資組合範本，指點你們每個人如何可以在五十五歲就退休、買得起第二棟房子、並送子女上大學。但是我們不能那麼做。這種事情真的沒有一體適用的答案。建立共同基金組合並沒有 「正確」的方式。
如何投資一組共同基金，是和個人偏好、個人目標有關的問題。不過，還是有一些放諸四海而皆準的原則，你在選購和建構基金組合的時候應該加以考慮。
確定你的目標和優先要務
這一步可能是投資過程最困難的一部份：坐下來靜靜想想看你投資的原因？投資的目的？以及需要多少錢才能達成那個目標。接下來，根據你的目標和風險忍受度，可以確定你的投資組合看起來是什麼樣子。
務請記住：你的目標和你的風險忍耐度也許不同。比方說，你可能覺得，一季損失20%萬萬不能接受，但是你又需要積極操作，才能賺取必耍的報酬率，好達成你的目標。如果是這樣的話，你必須有所妥協，不是接受那麼高的風險，就是改變你的目標，或者存更多的錢。
時間的長短也要考慮。如果你的目標是二十年後退休，為了達成這種長期目標，你可能更願意忍受短期的起伏波動。萬一發生損失，你還有時間加以彌補。但是如果你的目標距今只有五年，承受較高的風險可能不是好想法，因為可以用來彌補任何損失的時間比較短。
發展核心基金
針對你確認的每一個目標，都應該擁有績效已經證明不錯的三、四支基金，以它們作為投資組合的核心。絕大部分的資產－－通常70%到80%－－應該投資於這些核心基金。
這些核心基金是什麼？它們是投資組合的引擎，可以指望它們年復一年為你創造不錯的報酬。屬於晨星大型均衡或大型價值類的基金，往往是能夠達成長期目標的最佳核心投資。至於比較短期的目標，可以考慮短、中期高評等的債券基金。投資過程不妨力求簡化，把重點放在能夠給你所需報酬的少數基金上。專心加碼投資這些基金，不必分心增購其他的基金。
尋找核心基金的時候，簡單的原則最好用：愈是沉悶乏味的基金愈好；你的目標是穩健獲利，而非追求激情。你應該找收費低廉、經理任職久、策略容易理解、風險適度、績效穩定的基金。
核心基金以外的投資應有節制
非核心基金是指那些可有可無的投資，它們或許能給你的共同基金投資報酬錦上添花。這些基金專門投資單一行業或新興市場，而且基金經理在操作上，總是重押在特定的證券或市場的某些部分。小型股基金也可能屬於這一類，因為它們的波動度通常高於大型股基金。非核心基金可用於分散投資和提高成長潛力。比方說，如果你的投資組合的核心是由大型股基金組成，你可能會想要加進小型股、國際股票基金或類股基金，作為投資組合的非核心部分，以取得分散投資的效果。我們在上一課程談過，如果你擁有各式各樣的基金，可以提高至少有一筆投資在某個時候表現不錯的機率。
雖然你可能不需要把投資組合相當大的一部分投入上面所說的任何一種基金，但它們的確具有創造出色報酬的潛力。當然了，它們的風險水準通常也比較高。但是只要把投資組合中風險比較高的部分限縮在一定的範圍內，就不可能危及絕大部分的老本。更何況，對有些人來說，光有核心基金可能就已經足夠了。
不同基金類別在投資組合中扮演的角色
核心基金 輔助基金 特定基金
保守配置基金 銀行貸款基金 分散型太平洋/亞洲基金
海外大型均衡基金 可轉換債券基金 新興市場債券基金
海外大型成長基金 分散型新興市場基金 日本股票基金
海外大型價值基金 歐洲股票基金 拉丁美洲股票基金
中期公債基金 海外中小型成長基金 太平洋/亞洲(日本除外)
中期債券基金 海外中小型價值基金 股票基金
大型均衡基金 高收益債券基金 通訊基金
大型成長基金 高收益地方政府債券基金 金融基金
大型價值基金 長期公債基金 醫療保健基金
均衡資產配置基金 長期債券基金 天然資源基金
全國中期地方政府債券基金 中型均衡基金 貴重金屬基金
全國長期地方政府債券基金 中型成長基金 不動產基金
單州中期地方政府債券基金 中型價值基金 科技基金
單州長期地方政府債券基金 多部門債券基金 公用事業基金
全球股票基金 全國短期地方政府債券基金 全球債券基金
短期公債基金
短期債券基金
小型均衡基金
小型價值基金
超短期債券基金
全球資產配置基金
(以下摘自：億萬富翁的投資賺錢智慧，作者：博多‧雪佛)
分散風險的秘密
前面說過，分散風險是投資的基本原則。你也許會說：「好吧！如果我把錢投資在一檔基金裡，就做到分散風險的基本要求了。而且我是投資在一檔國際性的股票基金，同時入股了上百家公司呢！」
這個論點乍看之下很有道理，但是，我要強調一點，即使是投資基金產品，也必須把資金分別投資在幾檔不同的基金。我舉一個足球隊為例。足球隊必須由許多不同的隊員組成，也許你最喜歡這隊的中鋒，因為他常常進球。也許你希望球隊其他十個隊員都是他的分身，讓他打所有的位置。但是，這樣一來，球隊就會輸了。因為一個優秀的球隊還需要後衛、左右兩個內鋒與守門員，他們的特色各自不同，你必須顧及所有的需要。
面對你的資金也是如此。把所有資金全部投入唯一一支績效傑出的基金，就像把十一個足球隊隊員全部變成中鋒一樣。你的資金不只要度過陽光珣爛的夏季，還得經歷股市嚴冬的考驗，你必須保留必要的裝備。
然而，如果你只一味地考慮安全因素，這就像足球隊隊員全都變成後衛一樣，甚至有些投資人會讓隊員全都變成拚命射門的前鋒。這麼做也許不會讓你遭受損失，但是你也別想賺錢。
基金讓你隨時都有最佳的投資組合。有些基金比儲蓄還安全，是由固定利息的有價證券所組成的(守門員和後衛)，也有一些基金的平均獲利率大約都在一二%左右(左右內鋒)，還有一些高風險、高獲利率的基金(前鋒)。一個好的投資組合必須包括守衛(以及守門員)、左右內鋒與前鋒。
聰明的投資人懂得到處都賺一點。問題不在於哪一種投資方式最好，而在於，我應該如何分配資金？我應該在某項投資產品投資多少錢？所以你不要問：我最適合哪一種風險等級？而應該問：我應該在不同的風險等級中投入多少百分比的資金？
為了有效分配資金，並讓自己輕鬆愉快，你應該注意兩件事：第一，必須先分析自己的投資性格與投資條件。在此，你的年齡、資產、經驗和安全需求就扮演重要角色。我們將在第七章詳細說明這一點。第二，我們必須在投資叢林中找出一條明路，這樣才能選出正確的基金與其他投資工具。
投資產品的六類風險等級
風險等級一
代表動物 最短投資年限 管理所需時間 預期獲利率 相關產品
蝸牛 無 無 2-4% 本國幣別的貨幣市場基金。貨幣市場證券包括商業票券、可轉讓定存單、國庫券、即將到期債券等。
基金帳戶銀行的儲蓄存款
優點：
極安全、波動性小
和儲蓄存款相較，其優點為沒有解約的期限限制。
和定存相較，其優點是沒有投資年限的限制。
缺點：
獲利很低
可能要課稅(利息收入)
特別適合：
資本的中繼站
加碼資金的管理
風險等級二
代表動物 最短投資年限 管理所需時間 預期獲利率 相關產品
烏龜 2-3年 少 4-8% 國際貨幣市場基金 - 和貨幣市場基金相同，但標的是外幣；優點：如果你的投資年限是2-3年，這是相對安全的工具。缺點：有課稅與通膨的壓力，有匯兌風險。
國際債券基金(利率低時買進，短期操作) - 優點：如果你的投資年限是2-3年，這是相對安全的工具。缺點：有匯兌風險，債券的票面利率越高，風險就越大。這是本風險等級中最理想的產品。
開放型不動產基金 - 不動產為主要投資標的，但大約三分之一的資金必須投資在債券上。
獲利型不動產(租金)不動產交易基金
不動產投資基金
資本累積型壽險
優點：安全性仍是最主要的考量，但其獲利率明顯比等級一者為高
缺點：
特別適合：
短期與中期投資
投資組合中的保守元素
個人定期贖回來源
國際債券基金是比較有利的投資工具，尤其是當市場利率很低或正在下降的時候更是如此。
不建議投資封閉型的不動產基金。
風險等級三
代表動物 最短投資年限 管理所需時間 預期獲利率 相關產品
驢騾 2-5年 少 8-12% 混合型基金(股債)、REITs、保本型基金、
AS(老年退休特殊資產)、以可轉換公司債為主的債券基金、高收益債券基金
優點：
缺點：很難預測
特別適合：
重視安全且不願花費太多心力的投資人
不建議使用此種類型(唯一直得重視的是以可轉換公司債為主的債券基金)
別碰保本型基金。(只有陷阱裡才有送到嘴邊的肉，美麗的謊言通常隱含許多陷阱)
風險等級四
代表動物 最短投資年限 管理所需時間 預期獲利率 相關產品
大象 5-10年 少 >12% 大型歐洲、北美或國際股票基金、
國際屋頂基金(或稱組合基金)、高度分散的企業入股
優點：
安全和獲利率的最佳組合
缺點：
特別適合：
任何投資組合的基礎
想吞安眠藥休息十年的投資人。持有十年以上必定可以得到12%以上的年報酬率。
注意屋頂基金與雨傘基金的不同
風險等級五
代表動物 最短投資年限 管理所需時間 預期獲利率 相關產品
馬 10年 很多 >20% 大型產業與區域基金、你可以評斷的個別藍籌股股票、指數型基金、某些產業或市場的屋頂基金、高度分散的企業入股
優點：
獲利率很高
缺點：
風險和波動性很高
特別適合：
投資組合的獲利攻擊部位
風險等級六
代表動物 最短投資年限 管理所需時間 預期獲利率 相關產品
老虎 >10年 多 >15% 避險基金、特別的基金，例如小型產業和國家的基金、新興市場基金、新興工業國家的指數基金、個別小型的股票。
優點：
缺點：
特別適合：
投資組合中期待高獲利的部分
各個風險等級中的最佳產品
風險等級 產品名稱 產品內容 優點 缺點 預期獲利 安全/風險
1 貨幣市場基金、歐元發行的衍生性貨幣市場基金 信譽最佳約
有價證券 安全性高。波動低。
獲利率低。貨幣慣值的投資必須面臨課稅與通貨膨脹的壓力。 2-4% 安全性最高，沒有風險
2 國際債券基金 投資國際債券。債券的票面利率越高，風險就越大。
如果你的投資年限是2到3年，這是相對安全的工貝。 貨幣價值的投資必須面臨課稅與通貨膨脹的壓力。匯兌風險。短期內的風險稍高 4-8% 風險相對
低
3 以可轉換公司債為主的債券基金
主要投資標的是可轉換公司債。可將公司債券轉換成股票 安全性很高，伴隨著透過轉換而來的獲利機會。只能投資在風險(?)高的產業，幾乎沒有損失的危險。如果配
合選擇權，則可獲得賦稅的優惠。 如果沒有搭配股票選擇權，那麼純粹的票面利率就很低。(3%到5%)
10到12%
安全性高
4 國際股票基金 投資全球200到500種的股票 分散投資，提高安全性。投資性商品的投資：避免通貨膨脹，12個月之後可享有部分免稅優惠績效很少比相對指數好。股價波動較劇烈。不適於短期投資。
>=12% 如果投資年限拉長到5-10年，安全性就很高。
4 歐洲或美國股票基金 投資分散在美國及歐洲 長期而言，獲利率高。 績效很少比相對指數好。股價波動較劇烈。不適於短期投資 >=12% 如果投資年限拉長到5-10年，安全性就很高。
5 投資小型公司的國際股票基金。 投資全球小型公司的股票。每支基金通常只包括80家公司。非常自由心證。 區域風險分散，安全性高。投資性商品的投資：避免通貨膨脹，12個月之後可享有部分免稅優惠 選對基金很重要。可能有劇烈波動。不適於短期投資。很難和風險等級四的產品區別。 申購時機很重要。
>=15% 如果投資年限大約十年，安全性就很高。
5 歐洲或美國股票基金 (小型股票) 侷限於歐洲及美國的國際型股票基金長期獲利率高，因為小公司的成長潛力較大。 績效很少比相對指數好。股價波動較劇烈。不適於短期投資。 >=15% 如果投資年限拉長到5-10年，安全性就很高。
6 只投資在單一國家，小區域或新興工業國家的股票基金 只投資在某個國家，包括其中的大小公司。 比直接投資個別股票安全。投資性商品的投資：避免通貨膨脹，12個月之後可享有部分免稅優惠。在金融風暴
之後，或新興工業國家轉型之際，獲利率極高。 獲利率和申購與費出時機，以及選擇正確的國家有關。波動性很高。中短期投資不宜。股市循環期很短，很難預測。必須實施分級式的利潤保障。 >=20% 投資年限十年以上，而且保持理性態度者，安全性高。
6 只投資在特定產業、特定股市分類(新興產業、那斯達克等等)或某個主題 (生態、倫理) 只投資在某個特定市場 中短期的獲利率很高，因為在特定的產業或市場中，公司的成長可能高達每年50%以上。 同上。和市場趨勢有關。市場分支越小，風險越高(例如生化科技或日本網路業)。面臨危機時，投資者必須自行決定出場時間，因為基金經理人只能進行投資，沒有其他選擇 。必須定期觀察。
>=20% 投資年限十年以上，而且保持理性態度者，安全性高。
6 投資在小型或成長型公司的單一股票，例如創投資本，或入股經營某家公司 刻意選擇獲利機會和風險都高的公司。 壓對寶就可得到絕佳的獲利機會(可能高達100%)。可能可以彌補
賦稅損失。
需要豐富的相關知識與鎮定的心靈。入股公司的投資年限很長，而且很難賣出手中持股。
>=20% 選股很重要，可能
會血本無歸。