工商時報 吳慧珍
2025年5月17日 週六 下午10:35

近來比特幣及黃金價格漲勢驚人，除了受關稅戰掀起的避險潮帶動，聯準會（Fed）悄悄買進美債的隱形量化寬鬆（QE）動作，也被視為幕後推手。
美媒報導指出，Fed上上周不動聲色買進美國公債，4天累計購入價值436億美元美債，光是5月8日就買了88億美元的30年期長債。

部分市場交易員及聰明投資人，開始嗅到Fed暗中有非比尋常的舉動，也就是進行隱形QE（stealth QE）。

黃金、比特幣和出口大宗商品為主的拉丁美洲市場，都有令人驚豔的報酬率，而Fed悄悄恢復量化寬鬆意味著，黃金、比特幣及商品還將加速上漲。

隱形QE向來助長美股攻勢，但在投資人對美元資產失去信心、地緣政治緊張升高之際，Fed進行隱形QE，黃金、比特幣和拉美市場反倒被當作避風港，成了主要受惠者。
大宗商品交易員的嗅覺尤其敏銳，察覺到Fed的貨幣政策花招，金價自去年初來就已劇揚。金市不信政客、央行官員或經濟學家，只相信數字。
不僅美國，中國也瞄準黃金資產瘋狂囤金。中國人行因需求強勁，為部分商業銀行發放新的黃金進口配額，准許地方銀行直接拿美元換黃金。

至於原本被歸類為風險資產的加密貨幣比特幣，因美國總統川普發動關稅戰，美元資產籠罩不確定性，搖身成避險寵兒。去年4月比特幣減半，也是推升這個全球最大加密貨幣價格主因。

此外在第一任期視加密幣為洪水猛獸的川普，今年回鍋白宮後立場180度大轉變，轉而擁抱比特幣，大張旗鼓建立比特幣戰略儲備。受此政策激勵，機構投資人與散戶資金灌進比特幣ETF，強化比特幣作為主流金融資產的正當性。