盤勢分析：台股多次挑戰8,000點，但近關情怯，始終在8,000點前維持高檔震盪，上周五（6日）終場上漲26點，收在7,963點，周線收紅；交投也有升溫跡象，產業能見度相對較高或短期基本面轉強的族群表現強勢。
歐盟PMI、美國ISM與中國經濟指標都已出現高檔鈍化，歐美消費信心也受景氣復甦力道趨緩影響而下滑，不過隨著7月底歐盟區銀行壓力測試報告出爐，結果顯示歐盟區銀行可承受風險狀況尚佳，將有助於穩定後續市場投資信心。
相關風險指標也隨利空消息淡化而轉趨回穩或下滑。歐盟債信遭降評的各國公債CDS開始下滑，恐慌指數回穩，債信風暴暫時告一段落；7月歐元區經濟信心指數來到金融風暴以來新高。
觀盤重點：第2季歐債、中國股市回檔等因素，衝擊終端消費信心，與廠商資本支出進度，需求力道減緩，致使第3季台灣許多電子廠商面臨庫存調整壓力，其中以IC設計廠商庫存水位稍高，故第3季雖為電子傳統旺季，但可能出現旺季不旺現象。
面臨此一狀況，第3季資金將可能集中在少數持續表現突出的次產業，如太陽能、智慧型手機、蘋果iPhone與iPad，或股價被低估族群等。
近期雖有中科環評、科技股旺季不旺的疑慮，但受惠國際股市反彈、中國「撤飛彈」傳聞、台灣汽車大廠獲准登陸，以及壽險可投資中國股市等金融政策利多支撐下，8月來台股都守穩7,900點以上，維持高檔震盪。
除兩岸議題升溫和政策利多消息，帶動金融、傳產股，包括：金融、航運、觀光、汽車、貿易百貨及電子通路等族群表現相對強勢外，近期俄國50年來大旱災，禁止小麥出口，也帶動農糧商機，食品類股，以及可提升農業生產效率相關概念股表現強勢。
傳產方面，受惠美元貶值、油價上漲等貨幣相關因素，因有利塑化產業短期基本面表現，相關類股表現轉強。金融保險類股在ECFA效應升溫和政策方向支撐下，基本面可望轉強。
電子股方面，短線上分別面臨產業鏈上游有調整庫存壓力，以及中國工資升勢對企業獲利亦造成負面影響；但如歐洲債信問題未再進一步惡化，預期庫存調整後，電子股在第3季中期後訂單將有機會回溫。
投資建議：近期盤面主流主要由傳產、金融類股表態，電子股整體表現短線上受庫存調整以及產業展望影響，而受到壓抑。不過在電子類股中，部分產業能見度相對明朗，亦具投資契機，策略上仍可採「均衡佈局」。
短線觀盤重點上，主要在於企業的業績展望，以及盤面資金快速往非電子族群移動後是否導致震盪加劇；中期則可留意消費信心是否受到歐洲國家債信問題影響。
展望未來，全球利空已在淡化，相關風險指標都已轉弱，故在中長期展望仍趨向樂觀上，預期台股仍將維持區間走勢的可能性較高，包括中國收成、iPad-like、智慧型手機等相關族群，因產業能見度相對明朗，股價表現仍將較為強勢，仍是佈局重點。
（富蘭克林華美第一富基金經理人）