期貨商論壇／選擇權 中性偏空
2018-10-22 01:07經濟日報 記者周克威整理
美股近期震盪加劇，拖累台股上周五（19日）早盤一度下跌191點，所幸在上證指數創下近四年低點後，破底反彈至平盤附近，同步減輕台股賣壓，跌幅收斂；而台積電法說會內容，雖營收季增一成、但第三度下修全年營收，短線股價偏弱拖累台股走勢，上周五台股終場下跌34點。
技術面上，指數開盤大跌之後，在9，750點附近引動市場多頭買盤大舉湧現，終場指數跌點收斂、僅小跌收長下影紅K線，與10月12日下影線呼應形成雙腳，本周反彈機率高。然而上檔仍將面臨多條均線反壓及雙十套牢賣壓等重重關卡，短線反彈若沒有大量支撐，預期仍將難以扭轉弱勢反彈格局。
籌碼面部分，外資現貨再賣超34.2億元，自10月2日起跌點以來，連續11個交易日賣出台股，累計賣超1，245億元；期貨則增持多單3，790口，淨多單增至3.4萬口，選擇權買權最大量由10，500點降至10，300點，賣權大量區在9，500點至9，800點之間，P/C ratio 0.94，整體籌碼中性偏空。
綜合上述，投資人對聯準會12月再次升息的預期提高，美債殖利率繼續上漲，貿易戰在期中選舉前似乎沒有轉好的跡象，都讓股市持續受壓。近期台股主要受國際政治風險干擾，型態面仍未脫離偏空格局，建議逢彈可布局「買權空頭價差策略」。（統一期貨提供）
台指期 仍有拉回風險
2018-10-22 01:07經濟日報 記者周克威／台北報導
美國道瓊指數震盪加劇，台指期上周五（19日）由黑翻紅，終場上漲22點、以9，905點作收。法人預期，不論從技術面或籌碼面觀察，台指期本周仍將呈現震盪格局。
在台指期淨部位方面，上周五三大法人淨多單增加3，774口至9，887口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加3，790口至34，216口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加675口至2，392口。
永豐期貨認為，觀察買權賣權OI最大量壓力支撐區，由10，500至8，800點下移至10，300至8，300點，壓力支撐同步向下移動。
不過賣權OI觀察，賣權9，500至9，800點的OI都維持7，000口以上，與8，300點的最大量7，771口差距不大，顯示下檔支撐主要還是集中在9，500至9，800點附近。
但買權OI確實在最大量區附近都有萬口以上，顯示上檔10，300點以上的壓力還是比較強；全月未平倉量put/ callratio值由0.97降至0.94。選擇權部位整體來看顯示為偏空預期。
元大期貨也指出，台指期上周五開低走高，以長紅K棒作收，並站回9，900點關卡，不過，近日美股呈現修正格局，陸股亦因中美衝突升溫維持弱勢，加上外資現貨持續賣超，台指期在國際變數未完全消除前，仍有拉回風險。
群益期貨表示，11月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI之差距略擴至1.3萬餘口，買權賣權OI增量皆無明顯表態。
周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前多空呈現拉鋸。整體來說，外資期現貨中性偏多布局，自營商選擇權中性依舊，月、周選擇權為中性偏空不變，整體籌碼面中性格局。

技術面上，台股上周五呈現下影線、打第二隻腳，有利本周延續反彈力道走揚，但在目前壓力支撐逐漸靠攏下，台股區間震盪格局看待不變。