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2025年5月12日 週一 上午10:07

【時報記者王逸芯台北報導】世芯-KY（3661）法說會後，美系外資發布最新研究報告，指出世芯-KY的3奈米營收貢獻保持穩定，且2奈米項目的機會增大，因此維持目標價3988元，評等加碼。

報告中提到，世芯-KY第一季每股盈餘（EPS）為18.1元新台幣，營業毛利率為14.3%，低於市場預期。然而，儘管如此，世芯-KY仍維持2025年營收預測，預計年減10%至20%，並已考慮到來自IDM客戶（Intel Habana）營收下降的影響。

美系外資指出，世芯-KY與一主要客戶的3奈米項目進展順利，預計將於2025年底進行試產，並於2026年初開始量產。如果該客戶對此3奈米項目有任何增強需求，將由世芯-KY提供相應的設計服務。公司也認為該項目不會出現任何IP性能問題，並預期2026年的CoWoS訂單將於6月由晶圓代工夥伴確認。

此外，世芯-KY計劃啟動一些2奈米項目，管理層表示，對主要客戶的服務將是跨世代的，且該客戶對2奈米項目表現出強烈需求。公司強調，世芯-KY在服務品質和價格競爭力方面的優勢將成為其關鍵競爭力。除了主要客戶的2奈米機會外，還有其他新興客戶或初創公司要求提供2奈米設計服務，這將促使公司進一步增加研發資源的投入。現階段，外資維持目標價3988元，評等加碼。