期貨商論壇／選擇權 賣出買權
2019-01-03 01:32經濟日報 記者林婉琪整理
昨（2）日亞洲盤開盤後，即呈現下跌局面，可看出過去一段歐美耶誕假期期間，期現貨來不及反應的部位在早盤傾巢而出。建議對後市看法保守的投資人，可透過選擇權架構空頭價差交易策略。
在農曆年前應保守為宜，不應期待今年的紅包行情。
在選擇權籌碼觀察到，月選擇權的最大未平倉量集中在9，500和9，400點，有接近萬口OI，但從9，300至9，100點明顯未平倉量下降，下一個比較大的未平倉量處於9，000點的2萬口OI。
群益期貨分析師容逸燊表示，整數關卡9，400點是多方必須守住的諾曼地關卡，若棄守很可能看到指數向下。建議投資人可在反彈中建立賣出買權（SC）的選擇權部位，選擇價平或價外一檔的履約價皆可，亦可進場空頭價差，在反彈格局中將多方部位解開，進可攻退可守。（群益期貨提供）
台指期 面臨補跌風險
2019-01-03 01:31經濟日報 記者林婉琪╱台北報導
亞股昨（2）日開盤賣壓湧現，台股盤中一路震盪走跌，終場大跌173點、收9，554點，再度回測區間底部。期貨商表示，由於兩岸PMI同步轉弱、加上習近平談話不承諾放棄武力，衝擊亞股及台股紛紛走疲，台指期也大跌133點至9，536點。
群益期貨指出，外資現貨賣超、期貨淨多單大減至35，769口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局；12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為1.3萬餘口，買權OI增量皆不明顯。
新開周選擇權方面，買權OI明顯大於賣權，目前空方積極表態。
整體來說，外資期現貨同步作空，自營商選擇權中性，月、周選擇權呈現中性偏空，整體籌碼面中性格局。
技術面台股出現黑K包覆線，一旦再放量跌破去年10月底支撐位置，台股將加速走跌幅度。
永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在9，900點，賣權集中在9，400點。
選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10，000點，賣權未平倉最大量集中在9，000點。全月未平倉量put /call ratio值由1.33降至1.08，反應籌碼面偏多架構降溫。
買權平均隱含波動率由16.54%升至18.04%，賣權平均隱含波動率由22.41%升至24.45%，買賣權皆升。選擇權部位整體來看顯示避險擔憂情緒升溫。
期貨商表示，台指期昨日開高走低，日線高低點差距達256點，終場以長黑K棒作收，並失守10日均線，後市在中國、美國經濟放緩疑慮持續，而台指期後市可能進行補跌，須留意續跌風險。