暑假結束+新流感／航空股 烏雲罩頂
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】 2009.09.06 03:25 am
經濟逐漸撥雲見日，可望帶動航空旅遊需求成長，但受到暑假旺季結束和新流感威脅影響，航空業展望籠罩陰霾，分析師建議投資人，趁早賣掉航空股。
航空業目前的艱難狀況可用屋漏偏逢連夜雨來形容，即使許多業者已絞盡腦汁向乘客收取額外費用，但虧損仍然是家常便飯。市場預料，今年可望賺錢的大型航空公司只有捷藍航空（JetBlue）。
令人意外的是，股市今年春開始回升後，航空股的表現普遍優於大盤。紐約證交所Arca國際航空指數已暴漲超過80%，在這波漲勢中，只有金融股是少數表現超越航空股的股票。
分析師認為，航空股先前股價被過度壓抑，大幅回升不難理解，因為現在市場普遍認為經濟狀況開始柳暗花明。然而，全球經濟復甦的期望，並未轉成實質航空運輸量，因此投資人必須更加提高警覺。
包括大陸航空（Continental Airlines）、全美航空集團（US Airways Group）、聯合航空母公司UAL和美國航空母公司AMR集團等，上周都宣布8月運輸量比去年同期下滑，只有西南航空小增1%。
為了削減成本並因應暑假旅遊旺季結束，許多航空業者已開始縮減載客容量。OAG Aviation Solutions公司蒐集的資料顯示，達美航空（Delta）和其他同業，年底前載客容量將比去年同期銳減6.8%，減幅創1942年來最大。
載客容量是根據可用座位里程數計算（available seat miles ），也就是機上座位數乘以飛行哩數。縮減航班有助業者降低成本與提高機票費。
投資人也許樂見航空公司削減開支，但就像其他產業一樣，這麼做對提振股價的效果有限，市場遲早會希望航空公司的營收有所成長。只是就目前來看，這恐怕是奢望。分析師預估，今年營收可望增加的只有達美航空，且主要受惠於去年和西北航空合併的綜效。
全球新流感也對航空業造成威脅。巴克萊（Barclays）分析師預估，新流感4月爆發以來，使航空業者第二季損失近4億美元，占該產業當季整體營收的2%。如果疫情持續擴散，勢必衝擊航空類股，因為許多業者正面臨流動性風險，需要持續的營收成長以解決危機。
遭分析師點名賣出的股票包括西南航空、達美航空、大陸航空和AMR集團。
不過，如果經濟確實復甦，航空公司的營收很快就會好轉。
【2009/09/06 經濟日報】@ http://udn.com/