2016-02-17 11:51 經濟日報 記者葉子菁╱即時報導
2016年初以來金融市場籠罩在中國需求減少、油價大跌及經濟成長減緩的陰影下而持續震盪，統計今年至2月12日主要股市指數幾乎全面下跌，但美元計價亞洲債券表現相對搶眼，其中JP摩根亞洲債券指數今年至2月16日逆勢上漲0.9%，表現超過全球新興市場債券和全球高收益債券，是少數還能逆勢上揚的資產類別。
貝萊德投信指出，美元計價亞洲債券受惠於亞洲各央行持續寬鬆、經濟動能較佳、以及風險調整後報酬較高等利多，表現相對突出。而當前投資人關注的焦點有三，一是美國成長前景及聯準會緊縮貨幣政策步調，二是中國需求放緩及人民幣匯率走勢，以及三是油價大跌對美國高收益債券的壓力及新興市場債券可能承受的外溢效應。這三個不確定因素使得短期內市場波動加劇。
貝萊德投信指出，美元計價亞洲債券擁有比新興市場債券及全球高收益債券更好的風險調整後報酬。舉例來說，據彭博資訊統計顯示，同樣是美元債券，亞洲債券至2016年1月底的近二年經風險調整後報酬為1.43，遠高於同時期新興市場債券的0.47，也高於全球高收益債券的-0.07。
由追求收益的角度來看，貝萊德投信指出，亞洲美元債券是目前少數殖利率高於4%的債券類別。在亞洲各主要央行紛紛採取寬鬆貨幣政策的環境下，低利率與超低收益時代仍將持續，殖利率較高的亞洲債券仍將受到追求收益的資金青睞。
第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑則表示，由於近期中國人行強烈喊話打擊空投，激勵人民幣匯價強勢反彈，帶動點心高收益債券指數過去一周來上漲0.07%，考量美元轉弱、人民幣貶值預算降溫，點心債將持續反彈，加上目前收益率高於短期利率，建議投資人可以點心債作為現階段布局重心。