賴宇萍
2025年4月24日 週四 上午12:31

儘管全球貿易戰撼動了美元作為全球金融市場「避風港」的地位，並導致美元寫下至少近20年來最慘烈的年度開局，不過一位頂尖預測專家表示，本季度美元的跌勢可能會趨緩。

根據彭博社的一項排名，法國農業信貸銀行（Credit Agricole）首席外匯策略師馬里諾夫（Valentin Marinov）是今年第1季主要貨幣最為精準的預測者。

馬里諾夫雖表示，關稅所引發的美國資產輪動出局仍然是今年主要的下行風險，可是在他看來，川普暫停課徵部分關稅的舉措將有助於平息市場對於美國經濟成長的擔憂，並且減緩資本從美國市場的外流，進而提振美元。除此之外，在他看來，隨著貿易摩擦的持續，其他經濟體所受到的損失將會更大。

馬里諾夫指出，「在貿易戰期間，歐元區與日本等出口導向型經濟體的表現應該會比美國差，預計此舉將會降低歐元和日圓相對於美元的吸引力。我們還認為，對於脫離美元的儲備多元化和去美元化的擔憂被過度誇大了」。

彭博美元現貨指數目前逼近6個月來的低點，2025年下跌了6.7%，這是該指數自2005年推出以來最差的開局。即便如此，馬里諾夫仍然堅持他的預測，也就是到今年年中，美元將會從目前的水平走強。

馬里諾夫認為，美元兌日圓匯率將會從目前的約142升值到148，歐元兌美元匯率將會從約1.14貶值到1.08。

馬里諾夫表示，隨著美國市場持續下跌，美國例外主義的光環受到損害，做多美元的歐盟和日本投資者如今正在拋售美國的風險資產，「買入他們的貨幣」。他認為，歐洲國防支出的增加，以及日本決策者升息的預期是歐元和日圓的支撐因素。

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