期貨商論壇／選擇權 站在空方
2019-05-12 22:55經濟日報 記者周克威整理
美中兩國在華府的貿易談判，在美國總統川普下令提高懲罰性關稅下，已在台北時間5月10日中午12時零1分生效，使得盤勢震盪加劇。建議投資人，選擇權操作，短線可布局賣權或空頭價差部位。
美方最新關稅措施生效後，中國商務部表示，美方已將2，000億美元中國輸美商品加徵關稅，中方將不得不採取必要反制措施。
目前投資人對關稅調高前達成貿易協議持謹慎態度，市場研判最樂觀情形為，雙方各一步退讓，達成部份協議，將25%關稅提高延後，續打延長賽；最壞情況為，雙方談判破局，美中皆將關稅提高。
期現貨籌碼面，外資上周五現貨賣超37.8億元，投信賣超11.4億元，自營商買超4.8億元；外資期貨買超8，271口，淨多單57，008口，自營商賣超2，403口，淨空單7，216口，合計三大法人在台指期買超5，808口，淨多單23，138口。
選擇權籌碼面，6月買權未平倉最大序列在11，000點，賣權未平倉最大序列在10，500點，買權隱含波動率為20.3%，賣權隱含波動率為20.4%，隱含波動率續升，P/C Ratio下降到121.1%，選擇權面偏空力道轉強。
在市場觀望保守看待貿易戰發展下，本周指數恐上攻不易，選擇權操作上，投資人短線可布局賣權或空頭價差部位，建議分批逐步進行空方布局。（富邦期貨提供）