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期貨商論壇／選擇權 攻高不易
2018-12-26 00:58經濟日報 記者周克威整理
從昨（25）日台股選擇權籌碼方面觀察，1月選擇權的賣權OI大量區履約價分布於9，000點，顯示在利空籠罩之下，9，500點若出現棄守，支撐區將直接退至9，000點附近；1月選擇權的買權OI大量區履約價則落在10，000點，顯示壓力區分布於萬點上方，指數若反彈仍有空間。
就法人籌碼變化觀察，外資在現貨賣超金額為49億元，台指期淨賣出578口，台指期未平倉淨部位約3.51萬口多單部位，選擇權未平倉淨部位約為2.59萬口多單部位；投信在台指期淨賣出1，644口，未平倉淨部位約3.72萬口空單部位；自營商在台指期淨買進1，200口，未平倉淨部位為4，118口多單部位，選擇權淨部位約為8.83萬口空單部位。
綜合以上分析，外資昨日現貨賣超、期權部位多單水位下降，選擇權部位偏多留倉，自營商選擇權部位大幅度偏空，在期權市場呈現兩大法人對作的狀態，但外資成交量受到耶誕連假影響，影響力以內資為主，因此，易呈現攻高不易的情形。短線選擇權支撐退至9，000點，市場心態偏保守。在選擇權操作建議上，觀察台指期9，500點附近是否能成為短底，若再次跌破可針對1月合約布局空頭價差策略，可參考以價外一檔的履約價切入。（兆豐期貨提供）
選擇權P／C比跌破1 籌碼偏空
2018年12月26日 04:10 工商時報 涂憶君／台北報導
美國總統川普放話再度引發市場波瀾，台指期昨（25）日跳空重跌141點、結算價9，477點，跌破9，500點大關，選擇權賣買權未平倉比例（put／call ratio）一舉由1.08跌至0.95，空方氣勢大勝，今（26）日為周選擇權結算，在美股未開盤的情況下，分析師預估，今日將以平盤震盪結算。
美國政治性消息利空頻傳，台指期昨日直接以跳空大跌138點、9，480點開出，終場重摔141點、1.47％結算價9，477點，與大盤指數9，527點逆價差擴大至50點，不僅恐慌指數（VIX）再度大升6.54％收21.83，put／call ratio也一舉跌破1至0.95，是12月11日後再度跌破1。
分析師指出，put／call ratio跌破1，代表市場空方氣盛，籌碼面轉為偏空架構，加上台指期技術線型不佳，仍有持續破底的可能。
期貨商主管認為，近期在消息面主導盤面氛圍下，台股多空都會瞬間變臉，結算行情恐也會出現此種狀況，然好消息是，昨日晚間美股並未開盤，只要川普未出現出乎意料的言論，預期今日結算不會大幅拉高或壓低，將以平盤震盪結算。
期現貨逆價差高達50點，代表交易人對於台股後市追價仍不積極，且台股如今面臨的是持續破底危機，擴大的逆價差並不是進場套利的好時機。
台指期昨日又以跳空開跌，空方缺口形成壓力，惟有回補，才有機會反攻，否則建議交易人以逢反彈放空台指期為主要操作策略。
另外，外資期現貨同步調節，賣超大盤49.66億元，台指期淨多單減少579口至3.5萬口，十大特定法人淨空單增加5，521口至7，317口，主力籌碼續偏空。
(工商時報)