四大指標觀察原油動態
原本被打入冷宮的能源，最近再度引起市場矚目，除了風險性資金逢低承接、中國振興經濟方案之外，能源也將步入傳統旺季時間。
最近俄羅斯發表二○二○年國家安全戰略報告，報告中預言，未來十年內各國很可能會動用軍事力量爭奪資源，為了保護國家利益，俄羅斯計畫在北極部署一支常規部隊。除了軍事動員，俄羅斯還從外交策略，鞏固能源帝國大位。總理普京在五月的能源之旅訪問日本，企圖解決空有資源，卻缺乏落後開採技術的窘境，找尋技術合作夥伴。油價走跌之際，俄羅斯逆勢操作，不難嗅出油價未來的向上成長的爆發空間。
國際油價叩六○元關卡
國際油價悄悄回升到每桶將近六○美元價位，而能源類股也開始止跌回升。觀察Ｓ＆Ｐ能源類股今年以來的表現，除了產業市值最高比例的整合性石油表現不理想之外，煤與消費性燃料漲幅逾二五％，設備與服務相關的類股漲幅也超過二○％，鑽探、探勘與生產，漲幅也有相當的幅度。
對投資人來說，如果想要趁著油價又開始蠢蠢欲動之際，調整能源投資腳步，可以鎖定ＤＯＥＳ，四個觀察焦點：
一、Dollar 美元走勢
美元相對其他貨幣匯價指標──美元指數，向來與油價走勢呈現負相關；今年二月以來，強勢美元漸漸露出疲態，緩步趨貶，西德州原油價格則慢慢走揚。過去一年來，美元指數與油價呈現中度負相關性。
近期經濟現狀開始出現復甦跡象，全球恐慌情緒隨之減緩，持有美元避險需求逐步下滑，加上美國龐大的財政赤字、低利率政策、政府進場購買美元債券，一連串的寬鬆貨幣政策，進一步催化美元走貶，石油價格上漲的機會。
二、ＯＰＥＣ減產動作
已經連續進行七個月減產動作的ＯＰＥＣ，但是隨著油價上漲，ＯＰＥＣ成員國又開始出現增產的雜音，四月份履行減產的執行力降至七八％。從各國財政支出與經濟發展所需角度來看，ＯＰＥＣ減產動作還能持續多久，將牽動油價的後續表現。
三、Economy經濟復甦步伐
全球各國積極採取財政政策和寬鬆貨幣政策，信用風暴疫情獲得控制，中國、歐、美ＰＭＩ指數愈來愈正面；但是正面經濟數據中，仍有陰霾，經濟愈快走出谷底，對油價漲勢將有正面效果。
四、Sentiment市場氣氛
中國最大的石油公司中國石油，趁著經濟低迷尋求海外收購與投資的機會，以三三億美元收購哈薩克石油生產商Mangistau Munai Gas，拓展中亞布局。而全球第二大油田產油公司Suncor，以一四○億美元併購Petro Canada，寫下近兩年多來全球能源產業最大宗的併購案。隨著併購活動愈來愈頻繁，有利激勵能源類股的表現。
下半年能源有機會走強
愈來愈多的法人預測，原油需求下滑數字，已完全反映在能源類股股價中，能源類股本益比相對便宜，而原油產業又是寡占市場，不一定得等到需求完全恢復後，原油市場才能復原，今年下半年原油起漲的火苗將被點燃。從投資角度來看，此時掌握能源市場衰退與復甦之轉折點，千萬不要讓難得的投資機會悄悄溜走。