財訊新聞 　 2025/03/10 11:26

【財訊快報／記者劉居全報導】聯邦投信今(10)日在台灣證券交易所舉辦「聯邦台灣精采50ETF投資講座」，會中安排聯邦投信董事長涂洪茂致詞，ETF經理人周彥名介紹ETF，也邀請政大商學院副院長周冠男分享他多年來在行為財務學的研究發現與如何將理論應用到個人投資。

聯邦投信董事長涂洪茂在致詞時表示，聯邦投信是聯邦銀行旗下的子公司，成立迄今已有25年，今天台灣的ETF市場蓬勃發展。而聯邦投信決定發行第一檔ETF，「聯邦台灣精采50ETF(009804)」，該ETF募集期為3/17-3/21，並以10元的發行價推出，經理費用率0.15%，適合小資族；也適合持有台積電股票以及大量持有台灣50 ETF產品的投資人納入ETF資產配置，避免過度集中單一個股的投資風險。

聯邦投信總經理莊雅晴以及ETF經理人周彥名表示「009804聯邦台灣精采50ETF」可說是第三檔台灣50 ETF，也是台灣50ETF新選擇。該ETF同樣追蹤台灣前50大市值公司的表現，但與市場上已發行的兩檔台灣50 ETF有所區別。並特別針對單一個股權重過高的情況進行調整，設計單一持股30%的上限；此外，該ETF還有收益平準金的設計，讓投資人領有穩定配息。

政大商學院副院長周冠男在演講時介紹其多年在行為財務學上的研究發現，包括各式各樣的行為偏誤現象，例如過度自信、心理帳戶、框架效應、錨定效應。

周冠男特別指出在台灣，過度自信導致投資人交量過多，但投資績效卻下降。散戶每個人每年的因為過度交易，每年損失了新台幣1870億元，約減損了3.8%的年報酬率，相當於台灣GDP的2.2%。

在投資策略上，周冠男指出ETF原始發行的動機是為了獲取分散跟長期的投資效益。研究顯示各種投資策略短期有可能打敗大盤指數，但長期幾乎都顯著的落後大盤。

指數市值型ETF的理論基礎優勢是基於傳統的投資分散及效率市場理論，避免承擔可分散風險。在實務交易優勢則是簡單不花時間，成本低。

在結論時間，周冠男表示，行為觀點下的個人投資建議是把自己不理性的手綁起來。而長期被動投資剛好就是最好的投資策略。例如0050、006208及009804。周冠男強調，正確的投資方法，是躺在指數的道路上耍廢。