期貨商論壇／選擇權 站在買方
2018-11-23 00:02經濟日報 記者林婉琪整理
本周以來，各國股市均呈現下跌走勢，主要指數以日經及台灣加權指數跌幅較淺，美中貿易戰雖出現緩解曙光，但仍需盼望月底G20峰會中的川習會是否有實質進展，市場氣氛保守觀望。
台股昨（22）日受到中小型股早盤仍持續活碰亂跳，盤勢在櫃買市場指數出現大漲創反彈新高下，指數呈現開高，不過隨即大盤在獲利賣壓出籠下，大盤緩步走低，終場指數下跌26點收9，714點，雖指數仍無法站回月線之上，但目前盤勢呈價跌量縮，因此，在量能未放大下，指數即使回檔，殺盤力道亦不強。
觀察選擇權價量變化，近月買權最大未平倉量10，000點，9，398口；近月賣權最大未平倉量9，200點，有10，933口，P/C Ratio由1.28下降至1.21，顯示市場雖看多但力道減弱。
外資籌碼方面，台指期多單仍保持在一定水位，但近三日現貨賣超，有看空意味。此外，明（24）日國內即將進行九合一選舉，大盤呈現量縮整理格局，市場預期選舉結束後波動將增加，操作上建議以選擇權買方為主，建立賣權部位以因應下跌行情；建立選擇權賣方部位應小心謹慎為上，妥善控制風險，落實資金管理。（統一期貨提供）
台指期 短線多空拉鋸
2018-11-23 00:02經濟日報 記者林婉琪／台北報導
美國感恩節假期將至，國內周六即將選舉，內外資避險賣壓浮現，台股與台指期均呈開高走低，晚於現貨收盤的台指期則在尾盤時見到買盤進場而跌點收斂，終場下跌14點以9，714點作收，期貨逆價差由前一日的14點縮減至0.71點，幾乎為平價差，法人指出，此反應部分壓力稍減，但因市場變數多，投資人不宜輕易偏多。
在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少875口至11，139口，其中外資淨多單減碼1，100口至40，534口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少3口至6，022口。
元大期貨研究部指出，台指期短線處於9，700點至9，800點水位附近游走，短期均線呈現糾結，反應多空雙方拉鋸激烈；目前美股處於修正階段，蘋果和尖牙概念股仍有賣壓，台指期上檔發展恐較受限，投資人宜適當控制自身部位的曝險。
群益期貨表示，外資現貨賣超19億元、期貨淨多單減碼至40，534口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局；12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為2.7萬餘口，買權賣權OI增量皆不明顯。周選擇權方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現平衡。
整體來說，外資期現貨同步略為作空，自營商選擇權偏空不變，月、周選擇權持續中性格局，整體籌碼面中性格局。技術面台股在13日低點未破下，目前台股區間看待依舊，短線仍待量能明顯放大後，台股方能打破目前的區間僵局。
永豐期貨認為，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10，200點，賣權集中在9，000點；選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10，000點，賣權未平倉最大量集中在9，200點。全月未平倉量put/call ratio值由1.29降至1.2，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構。散戶指標上升至-7.75%，小額投資人持續偏空操作，選擇權部位整體來看，顯示為偏多預期。