產業評析 　 2025/05/27

近日日本市場盛傳BT載板供給吃緊、交貨延後等消息，事實上，此事主要源自最上游的T-Glass玻璃纖維缺貨，連帶影響到最高階的CCL與PP供貨，而包括景碩(3189)、欣興(3037)等台灣主要的載板廠商均已經陸續調整報價，至於台灣後續能生產T-Glass也能被採用到AI供應鏈的，目前也僅有台玻(1802)。

本事件的缺貨，始於去年底，主因高頻高速所需要使用的T-Glass玻璃纖維，因AI趨勢而缺貨，全球主要供應商的為日商Nittobo（日東紡），而在Nittobo直接客戶端，受影響者，主要是PP和CCL廠的MGC（三菱化學）和Resonac（由日本昭和電工Hitachi整合而成），其中，MGC是BT載板的PP和CCL供應商，而Resonac則是ABF載板用的PP和CCL供應商。


具體來說，T-Glass的採用，均在AI與高頻高速端，BT載板的用量最大，因為每一層PP都需要使用一張T-Glass，而ABF載板雖僅有core層才需使用，但因為很厚，需要的使用量也大，因此本次供給告急、報價上漲，最主要的受益廠商，在原物料端，最上游部分，是目前幾乎獨家供應商的Nittobo，延伸到下游部分，則是BT的PP與CCL廠商MGC。

至於台灣受惠廠商，在T-Glass和PP與CCL端，幾乎都是日商的天下，台玻未來認證有望通過，躋身供應鏈。而在載板供應端，BT載板最大廠是景碩，也最受益，該公司產出應用在高頻高速的BT載板產能為最大，其次則為欣興，相關接單量大增。至於ABF載板端，此類板子的產出，則是欣興為首，其次是景碩，最後才是南電(8046)，且考量關鍵材料缺貨、金價上漲、匯率等因素，近期傳出，載板報價已經成功上漲，後續受益程度將甚為可期，尤其相關效益最直接且具體反映廠商，首推景碩。