邱怡萱
2025年5月7日 週三 下午4:18

陸美貿易戰仍在延燒，市場關注為何大陸作為美債大戶，卻遲遲不願打出「拋售美債」的王牌，華爾街日報撰文分析，主因在於大陸擔憂此舉將引爆自家金融危機。

華爾街日報首席大陸記者魏玲靈表示，1位北京顧問向她透露，大陸國家主席習近平試圖讓大陸做好與美國長期鬥爭的準備，但如果大陸拋售巨額美債持倉，肯定發生金融危機。

報導指出，大陸目前約持有8000億美元（這合約台幣24兆）美國國債，大陸僅次於日本，是美國第2大債權國，若拋售這些資產將使美國價格暴跌，大陸目前價值3.2兆美元（約新台幣96兆）的外匯儲備將出現巨大損失，並大幅削弱其管理人民幣及扶持經濟的能力，這就是為何大陸尚未採取極端手段，清倉美債的原因。

大陸持有美債規模在2020年左右達到約1.2兆美元（約新台幣36兆）高峰，雖然大陸多年來試圖逐步減少美債持倉，但卻絕非易事，分析主因在於，市場上很少有像美債這類規模龐大、流動性強且相對安全的資產。

大陸過去幾年一直尋求增加日本股票、歐洲債券、美國公司債券和股票的投資，但在大陸持有的外國資產中，美債仍最多。

回顧2008年全球金融危機期間，在雷曼兄弟聲請破產1週後，時任美國總統小布希親自致電時任大陸國家主席胡錦濤，請他不要拋售大陸持有的美債，胡錦濤當時答應小布希的要求，並未拋售美債，可見美債拋售潮牽一髮動全身。