期貨商論壇/選擇權 多頭轉弱
2019-09-23 23:41經濟日報 記者王皓正整理
目前選擇權合約最大獲利中心點10，900點，未平倉最大序列上檔在11，100點，下檔在10，400點，買權賣權波動率上升至11.45%及12.104%，未平倉量（OI）P/C Ratio下滑至137.7%大關，顯示目前受到貿易衝突不確定性再度升溫，及香港反送中示威持續延燒影響，導致市場預期新台幣恐將隨人民幣呈現貶值，帶動市場於選擇權籌碼面布局之偏多格局較上周轉弱。
後市宜多加留意貿易衝突再度升溫的可能，建議投資人於下檔風險增溫時，仍可透過台指價外賣權進行避險。若市場走向仍維持樂觀，可留意台指選擇權多頭價差部位之應用，行情若偏向悲觀，宜多加利用台指價外賣權進行避險。
未來台指行情上仍會出現兩大情境，一、以目前籌碼面上觀察，外資期貨多單維持在40，000口之上，且選擇權P/C Ratio上升至130，顯示市場對於台指未來行情走勢呈現樂觀之現象，後市若搭配美國聯準會官員之談話仍有望釋出鴿派訊息來看，將有望帶動台指買權價格持續攀升，屆時可留意台指選擇權多頭價差部位之應用。
第二種情境上，因川普對貿易戰態度再度轉向強硬，顯示美中貿易戰仍將可能再度升溫，後市在貿易衝突升溫下，投資人可多加利用台指價外賣權為投資部位避險。（富邦期貨提供）