英特爾的蝴蝶效應— 全球經濟亮曙光

就像亞馬遜河海流的蝴蝶展翅，居然掀起了一陣颶風一般，這回英特爾公布第2季財報，竟然成為全球經濟的多空重要轉捩點，這是令人難以想像的事。
7月14日，英特爾一反過去兩季不公布財測的作法，公布2009年第2季營收，季成長12%，到達80.2億美元，創下21年來最大成長紀錄。英特爾第2季營收在歐洲較去年同期減少34%，在美洲減少14%，亞太區減少6.2%，為44.1億美元，但季成長達21%，充分顯示亞洲區的消費力道成長明顯。英特爾在財報聲明中指出，第2季營收季增12%，顯示PC市況已回春，英特爾營收成長，給籠罩陰霾的全球經濟，注入一劑強心針。
另一方面，英特爾也公布第2季獲利，今年5月，英特爾被歐盟以非法銷售手段排擠競爭對手AMD，科處英特爾14.5億美元的罰款，使得英特爾在提列這筆支出後，出現3.96億美元的虧損，每股淨損0.07美元，是英特爾20年來首度出現的虧損。不過如果不計算這筆罰款支出，英特爾第2季純益達10億美元，EPS（每股稅後純益）達0.18美元，這比起市場預估的0.084美元出色很多。儘管英特爾毛利率從去年同期的55.4%下滑到50.8%，但是已優於市場預期。
英特爾的執行長歐特里尼表示，雖然全球經濟環境仍在逐步復甦，但從客戶下單的情況來看，他們已經恢復信心，他認為亞太區需求會先回升，未來銷售將持續成長。特別是中國，在政府振興經濟方案的推動下，個人電腦市場成長顯示具爆發力，而美國上季需求也很強勁，但歐洲的復甦腳步仍待觀察。
最重要的是英特爾公布第3季預測報告，預估營收會優於第2季達到81至89億美元，毛利率會拉升到51%至55%，這項樂觀預期使英特爾股價在15日大漲逾8%，英特爾股價收在18.12美元，這是今年以來，英特爾股價最搶眼的表現。由於全世界有超過3/4的個人電腦使用英特爾的微處理器，因此，英特爾的財報預測，不僅成為PC產業的領先指標，也是宣告全球經濟從谷底回春的好兆頭。

英特爾股價大漲，也帶動美國那斯達克與費城半導體指數全面衝高。15日美國道瓊指數大漲逾185點，那斯達克大漲超過60點，歐美股市也都大漲回應，且從英特爾效應彰顯之後，歐美股市展開為期一周以上的大漲行情。

美國道瓊指數從8183.17點大漲到8743.94點，漲幅逾7%以上，歐洲三大指數全周也都超過7%的上漲，這是金融海嘯以來，歐美股市最強大的漲升行情。且美國科技股大受激勵，那斯達克領先突破1900點，刷新金融海嘯以來新高價，費城半導體指數也逼近300點，全球股市在持續半年多的漲勢後，原本多頭已師老兵疲，如今士氣大振，繼續往前攻城略地。

於此同時，科技大廠如Google公布第2季營收達40.7億美元，在金融海嘯中，營收仍成長2.9%，而純益達14.8億美元，EPS 4.66美元，成長19%。在金融海嘯肆虐下，客戶緊縮廣告支出，Google營收成長從前1季的6.2%下滑到2.9%，出現連續兩季個位數成長，但是營收逆勢成長已屬可圈可點。

另外，PC軟體大廠IBM公布次季營收達233億美元，衰退13%，但純益達31億美元，仍成長12%，EPS也達2.32美元。IBM宣示第3季毛利率可以提升到53%，第4季營收將媲美歷史最高水平，都顯示景氣回春的好訊息，IBM股價一口氣衝上116美元。
眾多美國大企業公布第2季財報，都比市場預期理想。例如IBM第2季EPS市場預測是2.018美元，實際是2.32美元；摩根大通市場預測是0.046美元，實際是0.4美元；嬌生的市場預測是1.116美元，實際是1.15美元；餐飲集團的百勝餐飲預測是0.434美元，實際是0.5美元，還有哈雷機車市場預測是0.252美元，結果實際數字是0.4美元。公布獲利的企業，實際數字都比原先預測值高出很多，這是美股步步走高的關鍵。

09年道瓊指數最低跌至6469.95點，最高爬升到8877.93點，一度超越08年收盤的8776.39點，後來跌到8163點，讓美股成為09年少數下跌的市場，這回英特爾的助力，不僅讓那斯達克飛越1900點，科技股全面大漲，也使美股在金融海嘯後，再度出現經濟振作的攻擊訊號。

道瓊指數已朝著9000點的多空重要轉折點挺進，S&P500 則蓄勢挑戰1000點大關，那斯達克逼向2000點，費城半導體則邁向300點的新旅程碑。