財訊新聞 　 2025/05/29 07:47

【財訊快報／陳孟朔】在AI熱潮持續延燒之際，AI晶片一哥--輝達(美股代碼NVDA)在美股週三收盤後公布2025會計年度第一季(截至4月28日)財報，整體表現依舊火爆，不僅營收、獲利雙雙超出預期，但第二季財測卻不如市場預期，主因來自美國 對中國的出口限制，將重創其唯一可對中銷售的H20晶片。

但即便前景添陰影，市場信心未潰，輝達盤後翻揚大漲超過5%，最新報價為141.77美元，大漲6.96美元或5.16%。該股週三常態交易收小黑跌0.69美元或0.51%，今年迄今小漲0.39%。

第一季財報亮眼：AI狂潮推升數據中心營收暴增；總營收達440.6億美元，年增69%，高於市場預期的433.2億美元；數據中心營收為391億美元，年增73%，為成長主力；調整後每股盈餘(EPS)為96美分，優於預期的93美分；若計入與中國相關的減記，則降至81美分；遊戲部門營收為37.6億美元，優於預期，Blackwell新晶片拉抬動能強。

執行長黃仁勳表示：「AI正在從雲端推進至企業與邊緣裝置，輝達的數據中心平臺將是這波浪潮的基石。」

儘管第一季獲利報喜，但公司對2025會計年度第二季的財測讓市場略感失望：第二季營收預測為450億美元，允許上下浮動2%，市場預期459億美元，輝達預測明顯略遜，主要受到美國對華晶片出口限制升級，輝達預估H20晶片在第二季將損失80億美元營收。這款H20是輝達目前唯一能合法出口至中國的AI晶片，但華府已進一步收緊許可門檻，導致交貨推遲、客戶退單，使H20銷售幾乎陷入停擺。

第一季因H20出口受限，輝達減記約25億美元，較原先估計的35億低，原因是部分材料可重複使用。第二季將損失約80億美元營收。

黃仁勳先前已坦言：整體限制可能對2025財年帶來約150億美元的總營收影響。

華府限制對象正是輝達的核心強項--高階AI晶片。這也讓中國這個全球最大半導體市場成為營運成長的變數。

另一方面，微軟、Google母公司Alphabet等雲端巨擘，仍堅持今年大舉擴建AI數據中心的支出計畫。但市場對於資本支出是否持續擴張，已浮現不安情緒，尤其在全球地緣政治與貿易政策風險升高之際。