銀行縮銀根 亞企掀發債熱
2012-06-09 01:32 工商時報 【記者吳慧珍／綜合外電報導】
華爾街日報報導，向以銀行融資為主要資金來源的亞洲企業，隨著銀行緊收貸款，紛紛轉而透過發行債券籌資，原本受市場冷落的亞洲公司債，也在亞洲新興投資大戶的追捧下變得炙手可熱。
由於銀行貸款成本相對低廉，長期以來為亞洲企業主要的融資管道，這也是亞洲公司債的市場規模始終不及歐美公司債市的原因。
但如金融數據供應商Dealogic所示，不含日本的亞太地區企業，今年以來發債總額達創紀錄的3，980億美元，較去年同期成長29％，也是2007年同期的3倍，當年發債額寫下金融危機爆發前的最高紀錄。
反觀今年迄今亞太地區銀行聯貸規模與去年同期相比，劇縮44％剩995億美元，降到2009年來最低點。
Dealogic指出，在金管法規趨嚴及成本攀高之下，亞太區投資級企業的銀行聯貸利率自2008年以來已上升1倍，比銀行間拆款利率高出1.73個百分點。
資深銀行界人士表示，隨著銀行將當局加強金融監管力度後衍生的成本轉嫁，預料有愈來愈多企業寧捨銀行貸款，轉而投向債市籌資。
而亞洲債市趨於熱絡，也引起該區新富階級的投資興趣。Dealogic透露，亞洲最大豪華酒店集團亞洲香格里拉（Shangri-La Asia）今年3月首次發行6億美元公司債，亞洲私人銀行客戶就認購其中的27％。
今年發債的亞洲企業包括和記黃埔這類大財團，縱使投資級與高收益債券的發行成本仍高，但企業依然偏好發債籌資，因為比起銀行貸款條件所受限制較少，且可長期鎖定低利率。
因此儘管市場動盪不安使發債活動出現降溫跡象，亞洲企業循債市管道融資的趨勢料將持續下去。