需求強勁 致伸、京鼎權證熱
工商時報 簡威瑟 2022.06.20

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科技股近期波動性大增，台股中仍不乏強者恆強，以及法人看好股價觸底反彈者，前者以致伸（4915）為代表，法人看好重啟拉貨，鏡頭模組需求強勁，繼續帶動股價走高，另外，投顧法人也點出京鼎（3413）雖面臨大陸封控衝擊，但不改變全年強勁動能，維持「買進」。

致伸視覺影像產品包含NB、車用、智慧機、警用相機模組等，目前車用與警用產品的成長動能最強，主要因為：一、致伸為美系電動車客戶上海與德國柏林廠的前端三合一鏡頭、駕駛監測鏡頭模組的獨家供應商，美系客戶的上海廠計畫擴廠，年產能將增加一倍、至100萬輛，可望受惠；二、美系客戶對於警用相機鏡頭模組需求強勁，目前北美市場滲透率約六成，成長可期。

此外，中美貿易戰及新冠疫情影響，品牌廠陸續降低大陸地區產能，致伸計畫於2024年將大陸廠出貨比重降至五成以下，由泰國、捷克與籌畫中的北美廠取代。泰國廠人力成本低於中國22％，成為未來重點投資地區。考量到車用與警用相機模組為長期成長動能，法人給予「買進」投資評等，目標價75元。

京鼎第二季受到大陸封控影響，影響4、5月營收，預估第二季營收季減10％。惟目前訂單需求強勁且能見度至年底，加上新產能效益，預估第三季營收可望創新高，第四季又優於第三季。
　
法人最新預估，京鼎2022、2023年每股純益分別為21.93與22.89元，第二季營收雖略受大陸封控影響，但美元升值、新台幣貶值趨勢下，估計美元兌新台幣每升貶1％，對獲利影響增減約5000萬元。
　
展望2022～2023年全球主要晶圓廠皆維持高資本支出擴充產能，以及各國推動自主半導體供應鏈亦為半導體設備產業的成長動能，加上PVD、ALD代工品項的滲透率提升等，營運展望樂觀。