歐洲高收益債 擁利多
2014/07/25
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
歐債危機雖然解除，但歐洲經濟仍疲弱，短期內不致升息，歐洲債券有較多投資機會。不過，基金業者建議，美國升息時點未定，資產配置宜多元化，才能在波動中掌握較佳的投資機會。
日前葡萄牙大型銀行聖靈銀行（BES）突然宣布延後償債，引發金融市場虛驚一天，不過，在美國股市帶領下，全球風險資產重拾漲勢。
歐洲雖然有BES債務危機，但康和投顧產品研究主管張瀞文指出，歐洲中央銀行（ECB）已採取量化寬鬆政策，實施新一波的長期再融資操作（LTRO），又將推出刺激中小企業借款措施，歐洲經濟將緩步回升。
第一金投顧表示，美國經濟展現復甦力道，美國明年可望升息。反觀歐元區整體經濟成長仍顯疲弱，歐洲中央銀行（ECB）日前還宣布加碼寬鬆力道，這意味未來一段時間內，美國與歐元區的利差可能持續擴大，有利歐元資產表現。
第一金投顧看好歐洲高收益債券，主要是與美國高收益債相比，歐洲高收益債券具有利率風險較低、信用周期較佳、債信水準較優、違約率走低、企業併購題材利多等優勢。
另外，與美國不同，歐元區短期內無升息壓力，瑞士寶盛絕對報酬債券基金有18%布局在德國公債，優質公債及公司債的整體比重則達三成以上，此外還透過衍生性金融商品以因應市場的波動。
瑞士寶盛債券基金投資長龐提洛（Enzo Puntillo）指出，去年美國聯邦準備理事會（Fed）提出量化寬鬆（QE）要退場的言論後，債市即面對市場空頭的壓力，雖然仍有投資機會，但債券基金的操作難度變高。
龐提洛分析，美國升息時點仍未定，未來債市輪動將加快，建議投資人，最好布局操作靈活且布局多元的複合債基金，掌握投資契機。
天達投顧表示，成熟國家公債殖利率過低，價值面不佳，小心利率彈升風險，應密切留意債市的長期走勢。