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來源:基金   發佈於 2014-07-25 14:47

歐洲高收益債 擁利多

歐洲高收益債 擁利多
2014/07/25
【經濟日報╱記者張瀞文/台北報導】
歐債危機雖然解除,但歐洲經濟仍疲弱,短期內不致升息,歐洲債券有較多投資機會。不過,基金業者建議,美國升息時點未定,資產配置宜多元化,才能在波動中掌握較佳的投資機會。
日前葡萄牙大型銀行聖靈銀行(BES)突然宣布延後償債,引發金融市場虛驚一天,不過,在美國股市帶領下,全球風險資產重拾漲勢。
歐洲雖然有BES債務危機,但康和投顧產品研究主管張瀞文指出,歐洲中央銀行(ECB)已採取量化寬鬆政策,實施新一波的長期再融資操作(LTRO),又將推出刺激中小企業借款措施,歐洲經濟將緩步回升。
第一金投顧表示,美國經濟展現復甦力道,美國明年可望升息。反觀歐元區整體經濟成長仍顯疲弱,歐洲中央銀行(ECB)日前還宣布加碼寬鬆力道,這意味未來一段時間內,美國與歐元區的利差可能持續擴大,有利歐元資產表現。
第一金投顧看好歐洲高收益債券,主要是與美國高收益債相比,歐洲高收益債券具有利率風險較低、信用周期較佳、債信水準較優、違約率走低、企業併購題材利多等優勢。
另外,與美國不同,歐元區短期內無升息壓力,瑞士寶盛絕對報酬債券基金有18%布局在德國公債,優質公債及公司債的整體比重則達三成以上,此外還透過衍生性金融商品以因應市場的波動。
瑞士寶盛債券基金投資長龐提洛(Enzo Puntillo)指出,去年美國聯邦準備理事會(Fed)提出量化寬鬆(QE)要退場的言論後,債市即面對市場空頭的壓力,雖然仍有投資機會,但債券基金的操作難度變高。
龐提洛分析,美國升息時點仍未定,未來債市輪動將加快,建議投資人,最好布局操作靈活且布局多元的複合債基金,掌握投資契機。
天達投顧表示,成熟國家公債殖利率過低,價值面不佳,小心利率彈升風險,應密切留意債市的長期走勢。

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