2025-06-16 17:43:26 記者 陳怡潔 報導
國泰金(2882)今(16)日舉行第2季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會，國泰台大產學合作團隊表示，提前拉貨效應和AI趨勢支撐上半年景氣動能，但下半年貿易戰負面影響將逐步顯現，該團隊維持今(2025)年台灣經濟成長率(GDP growth rate)預測值在2.8%不變，並評估第三季台灣經濟氣候將徘徊在「陰」、「雨」之間，出現機率將在60%以上；貨幣政策方面，該團隊預測央行6月維持利率不變，不過，若下半年景氣明顯放緩，經濟轉為負成長，央行仍有可能跟進國際主要央行降息。

國泰台大團隊指出，關稅豁免期有助於廠商提前建立庫存，帶動搶出口熱潮；同時，在AI浪潮驅動下，相關半導體與電子零組件需求加速量產，今年上半年台灣經濟成長相對強勁。然而，隨豁免期結束，下半年出口、投資與民間消費可能明顯降溫，景氣面臨放緩風險，出口恐出現斷崖式衰退。鑑於不確定性仍高，該團隊維持今年台灣經濟成長率預測值2.8%不變，並小幅下修預測區間至1.6%-3.5% (原1.8%-3.6%)。

該團隊並指出，上半年台灣經濟成長動能穩健，然進入下半年，關稅稅率陸續底定後，對出口、投資與消費之負面影響可能逐步顯現，景氣面臨放緩風險。該團隊研判，第三季台灣經濟氣候將徘徊在「陰」、「雨」之間(代表景氣轉弱、景氣衰退之間)，出現機率將在60%以上。

金融情勢方面，該團隊指出，川普關稅引發金融市場劇烈震盪，隨關稅談判進展，美歐金融情勢指數止跌反彈；因台灣景氣動能目前仍相對強勁，預期6月央行將維持利率不變。而因川普關稅政策不確定性與台幣升值預期影響，今年上半金融市場波動劇烈，目前金融情勢指數接近「趨向寬鬆」區間上界。展望第三季，預估市場焦點將由「關稅談判」轉向「實質景氣影響程度」，金融市場波動性仍高，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。

展望台灣央行的貨幣政策動向，國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強(圖左四)教授表示，該團隊預期央行6月將維持利率不變；未來央行降息與否，首先考慮的是通膨，而今年通膨將低於去年，不過，下半年景氣不確定性升高，國際主要央行將降息應對景氣風險，若台灣下半年景氣真的明顯放緩，GDP轉為負成長、陷入技術性衰退，則台灣央行就有可能跟隨歐洲央行、美國聯準會等國際主要央行的腳步而進行降息。至於美國聯準會動向方面，該團隊預期聯準會在9月和12月會分別降息一次。

另外，他也指出，近日發生以色列空襲伊朗事件，未來以伊戰爭有可能推升油價，這將為通膨帶來不確定性，不過，今年新台幣呈現升值，也會多少抵銷油價上漲帶來的通膨壓力。