鉅亨網新聞中心  2025-04-14 21:50

27支中概股可能回流香港。（圖：REUTERS/TPG）

中美關稅戰下，在美上市的中概股可能面臨被下市的風險。香港市場成為中概股回流的主要市場。

根據香港交易所最新的上市要求，高盛估計有 27 支、總市值達 1840 億美元的中概股，有資格在香港進行雙重上市或第二上市。



這些中概股包括：拼多多、滿幫、富途、Legend Biotech、唯品會、極氪、好未來、亞朵、陸金所、霧芯科技、世紀互聯、JOYY、禾賽、老虎證券、FinVolution Group、大全新能源、愛奇藝、LexinFintech、晶科能源、陌陌、Uxin Limited、億航智能、玉柴國際、宜人智科、叮咚買菜、趣店和嘉銀本技。

美國財政部長日前曾對媒體表示，在美國上市的中概股可能會被下市，這是貿易談判條件的一部分。也有媒體指出，美國總統川普計劃將在美上市的中概股除牌。

實際上，對中概股下市的擔憂早就存在。2021 年時美國證管會 (SEC) 根據《外國公司問責法案》引入退市規定，已經引發一輪中概股回流潮。此後，《外國公司問責法案》問題已透過中美雙方政府就審計程序達成協議而解決。

高盛在研究報告中指出，「近幾個月來，未在香港進行第二或雙重主要上市的中概股表現大幅落後於同類股票，代表退市風險再次成為投資人關注的焦點。」

因此，一旦發生破壞性流動性事件，若相關中概股在香港進行雙重主要上市或第二上市，美國投資人可以靈活地將其美國存託憑證 (ADR) 轉換為香港股票；這些企業在香港上市的可能性也許會催化重新評級。