鉅亨網編譯羅昀玫  2025-03-26 06:17

阿里巴巴警告美國可能有AI泡沫 費半收黑(圖：REUTERS/TPG)

阿里巴巴主席蔡崇信週二 (25 日) 警告，資料中心建設速度可能超過人工智慧 (AI) 服務的初期需求，進而形成泡沫，此消息釋出後，美股晶片股承壓，輝達 (NVDA-US) 下滑約 0.6%，費半指數收墨 0.70%。阿里巴巴 ADR (BABA-US) 下滑超 1% 報每股 132.75 美元。

蔡崇信週二在香港舉行的滙豐全球投資峰會上表示，目前全球範圍內，從大型科技企業、投資基金到其他公司，都在大規模興建伺服器基地，尤其是在美國和亞洲，這種趨勢已顯得有些「毫無節制」。



蔡崇信稱：「人們談論的金額實際上是 5000 億美元，甚至幾千億美元。我認為這完全沒有必要。我認為，在某種程度上，人們的投資超出了他們目前看到的需求，但他們預測的需求要大得多。」

蔡崇信認為，這顯示市場已出現非理性投資跡象，投資人需保持警惕，他特別提到美國在 AI 基礎設施方面的巨大投入。

亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US) 和 mexta(mexta-US) 僅僅在今年就分別承諾投入 1000 億美元、750 億美元和高達 650 億美元用於 AI 基礎設施。

相比之下，阿里巴巴只計劃未來三年將在雲端運算和 AI 領域投資至少 3800 億元人民幣 (約 524 億美元)。

蔡崇信警示，當前 AI 投資存在兩大隱憂：第一是各機構投資方向趨同導致的資源重複配置、第二是部分企業透過 SPAC(特殊目的收購公司) 方式籌集資金建立資料中心，卻缺乏穩定的客戶來源。
阿里巴巴警告美國可能有 AI 泡沫 費半收黑 ((圖片：shutterstock)
華爾街熱議 AI 是否存在泡沫？擔憂未來獲利能否支撐投入的巨額成本。

瑞穗分析師 Jordan Klein 寫道：「在輝達備受矚目的年度 GTC 大會結束不到一週，我們就不斷看到來自中國科技領袖的報導，這無疑是對輝達和整個 AI 投資敘事的負面評價，而整個投資敘事通常 100% 集中在美國供應商和跨國企業領袖身上。」Klein 預計這些言論不會對輝達或博通等其他晶片公司產生重大影響。

TD Cowen 分析師表示，微軟 (MSFT-US) 已取消在美國的部分資料中心租約，顯示出該公司可能面臨人工智慧 (AI) 基礎設施過剩的情況。

Jefferies 股票銷售專家 William Beavington 寫道：「阿里巴巴警告資料中心建設可能形成泡沫，我們也認為，AI 晶片可能會出現超額訂購的情況，當任何晶片在需求強勁的情況下分配給所有客戶時，這種情況很正常，就像輝達 Blackwell 的情況一樣。」