本帖最後由 004 於 10-01-10 03:07 編輯
在全面看好聲中，2010年元月行情熱鬧開鑼！加權指數果然續創波段新高，不過日K卻出現多根黑棒，這種陰線上漲的格局，似乎暗示投資人對於2000億元量能以及8500點以上的指數，仍抱持高度的警戒。其實步步為營永遠要比乘風破浪來得穩健，2009年不少個股已經大漲五倍或以上，高基期無疑形成高風險，與其刀口舔血地高空抓飛鳥，不如從容地深海撈活魚。本期先探，針對股價位置距離2007年高點還遠、並且近三個月經過適度整理、本業出現轉機等條件，篩選出12檔鹹魚翻身股，分別為：恩德( 1528 )、力山( 1515 )、單井( 3490 )、漢唐( 2404 )、新紡( 1419 )、華新( 1605 )、台驊( 2636 )、世界先進( 5347 )、永彰( 4523 )、聯成( 1313 )、錸德( 2349 )、新光金( 2888 )等，以供讀者佈局元月行情時參考。
期待中小型股與權值股輪漲輪休
雖然開紅盤第一週指數繼續沿著五日均線創新高，不過代表市場寬度的騰落指標ADL卻反向破底，尤其以中小型股為主的店頭市場OTC指數，開春以來已經日線連四黑，從151.33點到144.3點，跌幅為4.6%，相對於集中市場指數8188到8369上漲2.22%而言，弱勢許多，似乎近期指數的上漲，很多投資人不但沒有賺到錢，反而還賠錢。未來有幾個角度值得觀察。
一、9859切9309長期下降壓力線被突破之後，技術面上具有展開的波段攻勢之機會，近期權值股紛紛轉強，似乎符合主升段的結構。二、觀察台塑三寶、電信三寶、聯電( 2303 )、日月光( 2311 )等權值股，普遍融資使用率都相當低，股價也經過一段時間的整理，技術面與籌碼面都有利於外資買盤的推升。三、之前中小股漲幅相當大，趁此機會順勢整理，技術面的中長多架構，應該不至於立即被破壞，不過宜速量縮價穩，倘若中小型業績股本身出現大量長黑，仍須提高警覺。四、以往外資每波段買超台股金額大約1500億元，並且最後的500億元買超已經推升不動指數，這一波外資已經買超台股1181億元，必需小心權值股將開始鈍化，五、在央行喝咖啡政策下，近期台幣外匯市場已經逐漸平穩未來要觀察匯市的成交量，倘若還是15億美元以上熱鬧滾滾的，則外資資金行情將可繼續，帶倘若匯市成交量已經先冷下來，則外資的買盤也不容易持久。六、過去一年，在充沛資金面推升下，台股走出多元主流的行情，數個多頭箭頭輪漲輪休，輪休後又輪漲，漲勢綿延不絕。此番結構之調整，會不會又是大型權值股與中小型業績股之間的輪漲輪休？或者是當權值股漲完之後，中小型股也跟著一起回檔，出現大修正？將是未來必需密切追蹤的焦點。
不宜躁進，盤堅到農曆年
2009年6月到12月這七個月，是投資人最擔心的量價背離段，不過回頭一看，卻反而是抱股最好賺的波段，近期指數的噴出，反而讓投資人心臟壓力增加。這有幾個主要原因，一、指數從9859下跌之後，曾在2008年1月到5月形成右肩反彈，位置就在8500到9300點，因此近期指數倘若急速衝向8500點以上反壓，劇烈的震盪恐難避免。二、市場對於農曆年前後變盤的共識性相當高，因此對於1月中旬期指結算之後的指數預估空間相對保守，近期大盤漲得越兇，無疑作多的時間越被壓縮。三、資金行情的推升，最怕買盤的宣洩，伴隨大量的連續長紅棒噴出，通常是資金行情結束的訊號。四、美國的救市措施將從2月1日起陸續結束，不再延長，對於美股究竟是以資金面利空的短線回檔？或者是以基本面轉好利多的續強反應呢？仍在未定之天。
綜合來看，電子業Q1淡季不淡、全球景氣持續溫和復甦、中國農曆年消費商機、MOU預定1月16日正式生效等利多都還在，只要多頭不躁進，行情盤堅到農曆年前後的期待仍在。
貨櫃輪終將谷底翻身
景氣已經連續壞了二、三年的產業，無疑是低基期尋寶的寶庫。日本的股神是川銀藏，在嶄露頭角之前，曾經在圖書館窩了三年，最後終於得到他的重要結論：資本主義不會破滅，只是循環。若從景氣循環的角度來看，未來應該會發生，而目前仍在低基期者，應該是終將升息以及全球的貿易量終將回升。一般而言，升息對於債券是利空，因此以放空美國債券為主的ETF應可留意低檔的佈局時點。而貿易量的回升，對於貨櫃輪、報關行等則是一項利多，並且可以預期，貿易量應該從與中國相關者先回升。
近期香港的航運股已經開始轉強，例如香港東方海外(00316.HK)、中海集團(02866.HK)、太平洋航運(02343.HK)、中國遠洋(01919.HK)、中國發展(01138.HK)都出現連續紅棒，香港媒體引用花旗的宏觀經濟報告指出，歐美零售商「補貨」效應強勁，帶動貨物運輸需求上升，港口出現堵塞情況，以往貨運旺季一般在11月完結，但今年情況特別，旺季有機會延長到2月份。中海集團就表示，貨物壓港，出現「淡季不淡」的局面，由於此一復甦跡象，決定調升多條線路的運價，歐洲地中海線加幅較大，1月1日漲價100美元，1月15日將再追加200美元，另外緊急燃油附加費將會上漲至250美元。美東美西航線1月15日空箱調運費升400-500美元。中國遠洋的遠東至非洲航線1月15日也將調價200-400美元。目前中國發展、中國遠洋、太平洋航運的股價淨值比分別為1.86倍、1.8倍以及1.16倍，台股陽明( 2609 )、長榮( 2603 )等股價淨值比約為0.86倍以及1倍，未來陽明、長榮、萬海( 2615 )、中菲行( 5609 )、台驊( 2636 )等景氣將從谷底翻升，值得長線追蹤。
岱稜IMR的戰略位置
IMR(In Molding Roller)模內漾印是一種用於大規模製造的塑膠件外部裝飾的加工技術，優點是生產出來的塑膠件外觀漂亮，可以有多種顏色、多種花紋，較噴漆工藝的外殼耐磨，亮度更高。在手機與NB有向差異化以增加附加價值，並且又要兼顧輕薄短小之下，IMR在手機與NB外殼上的應用相當多。日本寫真之前市占率高達九成，由於金融海嘯，不敢增產，一度引發NB產出不足，所謂敵退我進，台灣廠商莫不趁此機會紛紛搶進，以較低價格瓜分日本寫真的市場。巨騰(03336.HK)在金屬外殼上搶進防鴻聯盟的NB訂單，IMR塑膠外殼也有著墨，森田印刷( 8410 )是國內老牌IMR廠商，2009年11月才掛牌興櫃，達方( 8163 )、精元( 2387 )、岱稜( 3303 )也都紛紛投入IRM，IRM已經開始形成族群性。鴻海( 2317 )正式跨入NB領域，鴻準( 2354 )可以提供金屬機殼，而未來IMR塑膠機殼部分將與哪一些廠商合作？就相當值得注意。巨騰與達方應屬防鴻聯盟，森田則是老牌大哥，鴻海應不容易切入，換個角度來看，精元與岱稜對於鴻海而言，未來的戰略位置就相當重要。
精元2009年前11月每股稅前盈餘3.09元，本益比並不高，精元在NB鍵盤取得市占第一之後，未來成長動能寄望於IMR機殼與IMR鍵盤，將在2010年第一季量產。岱稜的主要核心技術是真空濺鍍，2009年上半年表現不佳第三季才急起直追，單季獲利0.52元，第四季將優於第三季。岱稜的煙盒雷射燙金每年都維持5-10%的成長，是公司的金牛產品提供每年穩定的獲利。此產業的兩個關鍵，是塗布和化工配方的合成技術，岱稜以此核心技術擴大應用，已經延伸到光電產業上頭，例如：下擴散片、上擴散片、SMD熱封條、LED鋁基板的膠膜，和螢幕保護膜等。前述這四項光電產品都是需求正旺的新趨勢產品。
岱稜成立的子公司岱緯科技則是投入IMR，主要用於NB的外殼，IMR的製成與岱稜原先的產品很接近，只是將蒸鍍部分改成印刷而已。蔡國龍董事長很有企圖心的表示，發展IMR的方向相當明確，還要往上延伸，包括基礎原料也要自己研發合成，自行開發，才能有效降低成本，提高競爭力。目前日本寫真的IMR售價相當貴，只要我們大量生產、大幅降價，把日本寫真的藝術品級價格，降為商品價格，就可以創造更大的市場。岱稜有信心在三年內讓日本寫真退出台灣市場。法人預估，岱稜2010年原本業績就有挑戰3元的機會，3月起IMR將正式量產，此部分預估將貢獻EPS1元。2010年NB與手機的出貨量都向上成長，相關零組件均將受惠，IMR今年的前景值得期待。
瑞雪慶豐年
近期有兩個季節性的題材正在發酵，首先是中國農曆年消費旺季，其內需、消費、通路等都將進入旺季，例如遠百( 2903 )、三商行( 2905 )、益航(大洋百貨)( 2601 )、大潤發之潤泰全( 2915 )、潤泰新( 9945 )等都有機會轉強。第二個是美、歐、中都出現大風雪，嚴厲的氣候變化對於產業已經發影響，當中就醞釀商機，例如一、汽車AM市場的需求將回升，堤維西( 1522 )、耿鼎( 1524 )、泰豐( 2102 )等均值得留意，二、農作物歉收，大宗物資，黃豆、沙拉油等看漲，如福懋油( 1225 )、泰山( 1218 )、福壽( 1219 )等均值得留意，糖價大漲，國內作果糖的台榮( 1220 )是否有替代商機，亦值得留意。三、往年美加大風雪，常常無法伐木，木片取得量下降，近期紙漿的庫存又跌破30天的安全庫存線，倘若大風雪未止，就必需留意紙漿何時漲價，華紙( 1905 )、台紙( 1902 )為主要受惠股。四、大風雪來臨，是抗凍劑需求的旺季，東聯( 1710 )、中纖( 1718 )亦可留意。五、往年歐洲大風雪，倘若出現凍港，則原料2-EH運不出來，結果就是DOP可能漲價，未來不妨留意相關最新的訊息，聯成( 1313 )、南亞( 1303 )亦值得追蹤。