金融時報：亞洲通膨可能已過頂點 未來觀察商品和油價臉色
鉅亨網編譯張正芊．綜合外電
包括南韓、泰國和印尼等亞洲國家，周一紛紛公佈
國內消費者物價漲勢正在減緩。倫敦《金融時報》指出
，這顯示亞洲通貨膨脹問題可能已經過了頂點，而貨幣
緊縮政策也可能出現放寬跡象。
ING 亞洲市場研究主任Tim Condon認為：「這一輪
貨幣緊縮循環在亞洲各地已經結束。由於造成該循環的
主要原因是油價，因此若價格再度攀升，我們還會見到
另一波通貨膨脹壓力興起。」
雖然亞洲第 1大國中國自 5月以來公佈的物價統計
出現漲幅減緩跡象，但其他不少亞洲國家的通貨膨脹率
依舊居高不下。上周日本公佈 7月份核心物價指數較去
年同月上漲2.3%，創空前新高。越南的消費者物價繼 7
月上漲 27%後， 8月又再上漲28.3%。
但周一幾個國家陸續公佈通膨舒緩報告，主要由於
全球商品期貨價格下跌，加上食物價格漲勢減緩。HSBC
(匯豐)資深亞洲經濟學家Robert Prior-Wandesforde指
出：「在亞洲，去年整體通貨膨脹率 60%受食物價格影
響， 15%受能源影響。」
南韓 8月份消費者物價指數與去年同月相較僅成長
5.6%，低於經濟學家預估位於 7月成長率5.9%以上。分
析師表示，南韓央行下周可能因此將利率維持不變，停
留在上個月調升的 8年來最高水準5.25%。
泰國 8月份通貨膨脹指數與去年同月相較，亦自 7
月的9.2%成長率大幅降低至6.4%，優於分析師預估的
8.5%。而去除能源和新鮮食物的核心通貨膨脹率，亦下
跌 100個基準點至2.7%，為 3個月來首度回到泰國央行
訂定的目標範圍內。
印尼 8月份通貨膨脹率與去年同月相較，也自 7月
的 11.9%略滑至11.85%。印尼中央銀行可能是本月少數
將繼續升息的央行，目的為了達到明年通貨膨脹率降至
7%的目標。
未來亞洲整體通貨膨脹率能夠下跌幅度，端看食物
商品價格是否依舊高漲、薪資是增加、各國貨幣兌美元
是否走軟，以及各國貨幣政策當局將採取多寬鬆的政策。
HSBC經濟學家Frederic Neumann指出：「以目前情
況，石油價格依舊較去年同期貴了 60%，這將繼續為南
韓和其他亞洲國家的外部均衡(external balance)和經
濟成長造成壓力。」
Prior-Wandesforde 補充：「若要通貨膨脹降溫至
數年前水準，必須祭出更多政策。」 6月時首爾和曼谷
當局曾提高補助金額，以減輕窮人的燃料費和其他支出
，果然有助抑制 8月漲價趨勢。