皮卡丘 發達集團副處長
來源:財經刊物   發佈於 2008-09-18 10:33

國泰、中金報告

國泰、中金報告:銀行股價值越來越突出 連續買入銀行股
鉅亨網編輯中心.上海
繼本週二集體大面積跌停後,銀行股板塊昨日再度
出現大幅下挫。其中,建設銀行(601939)、工商銀行
(601398)、招商銀行(600036)、華夏銀行(600015
)均以跌停報收,而交通銀行(601328)、深發展A(0
00001行情,愛股,資訊)跌幅也在9%以上,隨著股價的大
幅下跌,銀行股的成交量也出現進一步放大。值得注意
的是,在市場對銀行股恐慌性的殺跌中,仍有一些機構
資金在默默吸納。
作為深市唯一一隻銀行股,深發展A本週二的公開信
息顯示,中金公司上海淮海中路證券營業部高居深發展
A買入席位榜首,買入金額達到1.18億元,遠遠領先於排
名第二位的3623萬元,亦明顯高於賣出席位榜首的5924
萬元。昨日,在建設銀行公開信息中,中金公司上海淮
海中路營業部再度登上買入席位首位,買入金額2105萬
元,而中信證券(600030)總部(非營業場所)則以20
21萬元排名買入席位次席。
銀行股的持續殺跌,引起了券商研究機構的關注。
國泰君安證券研究員伍永剛就認為,近兩日銀行股的大
跌,主要是投資者對未來央行持續非對稱降息的擔憂。
不過,央行如此轉移銀行利潤的“非對稱”政策未來應
不會濫用,市場對此有反應過度之嫌。
考慮到目前銀行股2008年動態PE大多已在10倍以下
,而PB平均也降至1.8倍以下,估值水準進一步創出新低
。同時,在內地和香港同時上市的6只銀行股中,已有招
商銀行、工商銀行、交通銀行、建設銀行4只股價倒掛(
已按匯率折算),將銀行股評級上調為“長期增持”。
而中金公司的研究報告更是明確指出,當越來越多
經濟學家開始談論中國經濟的L型走勢、質疑中國能否成
功轉型,當越來越多基金經理開始討論貸款需求下降、
銀行惜貸、中間業務可持續性,當越來越多分析員將盈
利增速下調到單位數或者負增長,說明股價反映的悲觀
預期已經很多。
還有什麼沒有想到的更壞的事情發生嗎?如果答案
是否定的,那麼銀行股正在逐漸接近底部。在GDP增速下
降到8%、房價下跌20%、連續4次非對稱降息的假設下,
A股中的招商銀行、北京銀行(601169)、興業銀行
(601166)和招商銀行等的長期投資價值均已開始逐漸
顯現.

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