投資人要有最壞的心理準備 榊原英資、郭台銘的危機示警
五月二十四日聯合報頭版出現兩張醒目的臉孔，一個是大家熟悉的郭台銘，另一個是今周刊邀請來台的日圓先生榊原英資。這兩個對趨勢預測具有舉足輕重的重量級人物，同時看淡未來兩年經濟。
榊原先生認為，未來兩年是第二次世界大戰後最壞的經濟情勢，他認為歐債危機無解，美國復甦不如預期，全世界進入一個比醜的競賽，大家要有最壞的準備。他要大家不要碰股票，要把資產配置轉向保守的債券。
無獨有偶，郭台銘也在此時站出來說，全世界都要有過苦日子的心理準備，他的觀點與榊原十分接近，還特別強調中國的出口會衰退。郭台銘要大家有過苦日子的準備，以郭台銘是全世界最大電子代工業鉅子的身分，全球經濟的冷峻他最了解。
可是就在這兩位重量級人物對未來景氣示警之際，國民黨中常會找來經建會主委尹啟銘報告經濟情勢，他一開頭就稱讚馬總統有「不欺暗室，光風霽月」的情懷，有「反躬自省，內疚神明」的修為，大力讚揚馬總統開啟黃金十年的偉大成就。尹啟銘盛讚馬總統安渡金融風暴，創造就業，還有軍公教課稅的貢獻。這些讚美之詞，讓最近受到輿論批評的馬總統感到窩心。
郭台銘與榊原英資對全球經濟示警，馬總統卻找來經建會主委相濡以沫，互相歌頌，互相讚美對方，讓人有今夕不知是何夕的感覺。其實也就在同一天，六大工商團體領袖在無法可想的情況下，找上立法院長王金平，大家擔心台灣的未來，也痛批政策的不足，但是似乎大家都充滿無力感。
也是在榊原先生的演講會上，南山人壽副董事長杜英宗先生拉著我的手說，最近經濟情勢突然急凍，他說他在台灣那麼多年，從來沒有見過那麼冷的景況。其實二十三日的工商時報頭版就出現「股寒、房凍、車冷，游資結冰」的標題，看了令人怵目驚心，敏感的企業界人士都感受到了。
股市寒那是成交量急凍，台股成交量必須維持在八○○億左右，券商才不會賠錢，驟然降到五、六百億，不但券商賺不到錢，一般股民在股市也很難伸展身手。因為很多個股買進與賣出掛著一張，看到買進賣出的單子愈少，大家也提不起勁，整個市場進入惡性循環。這個情勢如果持續惡化，股市凍僵了，資本市場就癱瘓了，企業籌資根本就談不上。這個現象企業界人士感受強烈，但是官員們感受不到，大多數官員仍停留在：「台灣經濟基本面良好」的昔日印象裡。
股市是最搶眼的經濟櫥窗，股市好的時候，人民消費會比較活躍，餐廳、百貨公司都是滿滿的人潮。反之股市下跌，大家對未來期望降低，消費縮減，最後是百業蕭條。面對這個第二次世界大戰以來的最險惡環境，積極的政府甚至應該將證交稅減半，幫助股市、股民渡過難關，誰會像馬總統選在最惡劣的情勢下祭出證所稅。
歐債危機已讓全球股民疲於應付了，台灣再搞一個證所稅，恐怕更沒有招架之力，如果全世界景氣加速反轉，台灣經濟勢必更加雪上加霜。聰明的投資人老早賣光手中持股，暫作壁上觀，台灣未來兩、三年恐怕陷入昏天暗地的悲慘歲月，馬總統的第二個任期不但不會有黃金十年，恐怕會留下歷史上難看的罵名。
最近電視重播「大明王朝」，一幕明神宗皇帝帶著祖孫三人與海瑞對話，神宗問海瑞說，他們祖孫三人坐在一起看起來像什麼？海瑞說是山，神宗的兒子反駁說是江山，但海瑞說人民是江水，君上與人民同心，才能聯結成為江山。神宗向海瑞說只有勝才有江山，海瑞說歷代賢君才有江山；神宗問海瑞說，他們的江山在那裡？海瑞回答說：「在史冊裡。」這句話對馬總統應該很受用的。馬總統決心尋求歷史定位追求改革，最重要要與人民同心，最後好名才能留在史冊裡。
中國歷史上的皇帝有六百多位，平均壽命只有三十九歲，其中有四四％是死於非命，當皇帝堪稱是歷史上最危險的行業；自古以來，超過八十歲以上的皇帝只有梁武帝蕭衍、宋高宗趙構、元世祖忽必略、武則天與乾隆皇帝。
所以我們要提醒馬總統，面對未來險惡形勢，千萬不可自我感覺良好，我們對不確定的未來必須要有最壞的打算，千萬不可拿著關刀漫天飛舞，也不要天天把公平正義掛在嘴邊，因為公平正義不能混飯吃，國家經濟垮了，人民都怪你。
前全世界第一道習題是歐債危機擴大，希臘會不會退出歐元區？大家最害怕的是上一次雷曼兄弟破產，引發金融海嘯對全球經濟造成恐怖的重擊；而雷曼兄弟只是一家金融機構，希臘可是一個國家，一個國家倒閉跟一家金融機構倒閉，恐怕國家威力會比較大。
近期股匯市都出現劇烈的變化，希臘股市跌到五二六·三九的新低，與○七年的五三三四·五相較，已跌了九成還在跌，從股市就可以看出希臘無解的跡象。目前股價繼續破底的還有葡萄牙、西班牙。西班牙股市從一二二四○·五跌到六四二○·四，也跌掉四七·五％。最近義大利股市也從一八一七四·九四跌到一三七五○·九四，都是破底走勢，且比去年第四季歐債危機創下的新低點還低，義大利恐怕不久也要跟進。
歐洲的地雷在這四個國家，反而是愛爾蘭股價姿態高，匈牙利的狀況比愛爾蘭還糟。股價會說話，台股若持續破底，七千點也不守，那就是馬總統的警訊。
最近全球股市又出現新一輪跌勢，美國四大指數都回檔，原先很強勢的績優股如APPLE從六四四美元的天價跌到五二一·一八美元，三星也從一四一·八萬韓元跌到一一六·五萬韓元，跌幅都不輕。去年以來的強勢股如麥當勞、NIKE、STARBUCKS、YUM等，股價都紛紛回檔，顯見經濟情勢反轉，連超級績優股也守不住。
APPLE、三星都不支回檔，連全世界最期待的FACEBOOK上市也開高走低，FACEBOOK原本想以每股四五美元上市，考慮市況不佳，最後以三八美元上市，股價最高觸及四五美元，那也只是曇花一現，上市兩天股價旋即跌到三○·九四美元，如今在三二美元，上市搶進的投資人都套牢。FACEBOOK上市集資，一上市市值達一○四○億美元，如今縮水到八七五·九八億美元，股價跌了不少，但FACEBOOK的本益比仍達七三·九倍，股價仍不便宜。從FACEBOOK就可看到全球投資保守的一面。
從股價來看，未來世界的缺口出現在希臘、葡萄牙、西班牙、義大利這四個國家，希臘帶給大家不確定因素則表現在匯市。最近歐元大跌，寫下一·二五四兌一美元最低價，美元指數則衝高到八二·二二一，比今年元月的最高點八一·七八四還要高。從這個現象可以看出資金正從歐元撤走，美元再度成為避險天堂。
美元指數創新高，也相對代表全世界很多貨幣相對美元大幅貶值。除了歐元破底，英鎊最近從一·六二九跌到一·五六七五，跌得多的還有澳幣從一·○八五跌到○·九六九，紐幣從○·八四六跌到○·七四五，最值得注意的是印度盧比最近一口氣從四八·五三急跌到五六·三，顯示印度經濟恐怕也拉警報。印度有狀況，也導致黃金價格最近急跌。
美元急速衝高，除了資金避險外，也代表景氣快速墜落，這兩天最顯著的變化是原物料價格大跌，ＣＲＢ指數連續兩根長黑，寫下二八○·三五新低；假如以○七年的四七三·九七來算，跌價高達四○·八五％。ＣＲＢ是所有物價的指標，最近急跌的有油價，紐約油慣破九○美元大關卡，二十四日七月期油每桶大跌一·九五美元，創了八九·九美元新低，創了去年十月二十一日以來新低；北海油也跌到一○五·五六美元，油價大跌，台灣卻逆勢調漲油價。
油價跌以外，金價二十四日大跌一·八％，每盎斯已跌到一五四八·四美元，白銀則下跌二·三％，也到了二七·五一九美元低價，銅價也摔到每噸七五三一美元。其他農產品也都是大跌走勢，像棉花跌到七一·五美分，如從去年二二七美分起算，跌幅已高達六八·五％，這與鎳價從五一八○○美元跌到一六七五五美元，跌幅達六七·六五％，可說是不相上下。目前小麥跌五五％，咖啡、糖、柳橙汁跌幅都逾四成，台灣卻是物價全面上漲，這是很大的諷刺。原物料急速下跌，代表全球景氣快速降溫，台灣執政的人卻完全漫不經心，這是很可怕的現象。
假如世界經濟走上崩壞之路，首先要盯住美元，美元指數若持續走高，全球股市恐怕會跌不停，這是第一個訊號。二是全球股市從希臘、葡萄牙、西班牙、義大利，下一個誰先破底？目前中南美洲的阿根廷狀況不妙，巴西狀況也不佳。
再來就看看國際龍頭股對台灣的影響，二十三日台股由華碩（2357）領跌，仁寶（2324）、緯創（3231）、廣達（2382）紛紛大跌，美國是ＨＰ與DELL盤前已先大跌。二十三日DELL跳空大跌二·五八美元，股價從一八·三六跌到一二·三一美元，ＨＰ也寫下二十·五七美元新低價，顯然平板電腦的壓力來了。
台股從八一七○·七二跌到七○九二·三元，已經跌了一○七八·三點，目前跌破六六○九點的個股高達四百多家，看來六六○九點仍會再面臨一次考驗；假設證所稅大刀繼續揮舞，六六○九點恐怕也難有支撐。台股大戶退場，只剩下散兵支撐，終究難成大格局。最近里昂的蘇廷翰又向下調整台股，下修一千點，外資也補開了一槍，這使得形勢更加困窘。
最大權值股台積電（2330）從八九·八跌到七八·一元，次大市值的鴻海（2317）從一一七跌到八二·八元，台塑（1301）從九三·九元跌到七七元，南亞（1303）從七二·八跌到五四·六元，二十四日繼續破底，台化（1326）從九三·七也跌到七七，台塑化（6505）從九七跌到八二元，這些大市值個股都幫不上台股的忙。
而成長股如宏達電（2498）創了三九八元新低，破底衝擊很大，去年表現穩健有力的APPLE概念股都回檔，顯示市場人氣退潮。牌桌上的大咖離場，股市恐怕難有大作為，未來台股要單獨抵抗歐債危機已經夠難了，證所稅的壓力又架在脖子上，台股怎麼可能會好？