微投影的可攜式大革命
最早期的投影機是一台不能攜帶的龐然大物，直到奧圖碼推出PK102及Samsung投影手機W7900熱賣，讓人驚艷投影機居然能夠如此的輕薄短小，其主要便是歸功於TI的DLP投影技術，以及台灣能整合「光、機、電、熱」做成的「光機」。TI的夢想就是讓全球前3大手機廠都將微投影功能內建在手機中，掀起了可攜式的投影大革命。
目前PK102或W7900就如同過去第一代的「30萬畫數」數位相機及照像手機，僅為陽春等級，未來勢必會在投影解析度上持續突破，技術領先的廠商才能在這場競賽中勝出。
揚明光可望挑戰IT股王寶座
一直以來，中光電集團抱緊TI大腿，走DLP路線至今，旗下的揚明光(3504)具備上下游整合能力，全球背投電視已被LCD TV打敗，以背投市場而言，揚明光市占率達到100％，也是全球微投影市場中，唯一使用DLP技術的光學引擎廠商，與TI同步合作開發，全球投影產品市占率約17％。揚明光具備光機技術，能與美國Microvision的雷射光源技術一較高下，這次三星W7900手機採用揚明光的光機，未來其他手機大廠可能也都少不了。
由於投影機的熱度較高，必須使用模造玻璃鏡片，揚明光也有這種技術，可用於微型投影機，但該部門仍為虧損，短期內貢獻業績動能的產品仍以光學引擎為主。TI的DLP投影技術目前發展至第4代，揚明光及併了普立爾的鴻海，都有能力切入前二代技術，但到了三、四代，則僅有揚明光有能力採用；而相較揚明光採用DLP技術的光學引擎，厚度僅有1公分，使用3M的LCOS技術的光學引擎，厚度則為1.6公分；關鍵光學零組件的偏振分光菱鏡，揚明光在全球市占率也達到50％。
若以投影手機在智慧手機的滲透率1％及揚明光在全球市占率75％推估，預估明年貢獻EPS約7元；微軟的神桌Surface(參閱特企Part.4)也由揚明光整機出貨，如果景氣回升，賭場開始買Surface這種玩「炫」的商品的話，揚明光又多一個題材；此外也有主打美國學校標案市場的電子白板。原相(3227)也取得電子白板領導廠商SmartTech的多點觸控取像應用專利，要搶食這塊大餅，在多種產品的動能推升下，2010年的揚明光可望挑戰賺一個資本額，中長線有機會成為台灣IT股的新股王。中光電(5371)以背光模組為主，因為轉投資揚明光41.1％股權，負責投影機後段組裝，未來也可望母以子貴......
引爆台北房地產價值的內湖線
每年的7月4日對美國人而言很重要，因為這天是國慶日；但今年的這一天對台北市的北區房地產而言，也有很大的意義：因為捷運內湖線正式通車！
拖22年引爆沿線地產大漲
早在民國76年，內湖線就已開始著手規畫，原訂於民國85年完工通車，但民國82年的兩次火燒車事件，不但延宕木柵線通車時程，也使交通部重新評估內湖線的工程內容，遲至民國91年才正式動工。換句話說，內湖線從規畫到通車，總共歷時22年之久，拖最久的引爆力量最大。
內湖線全長14.8公里，最初規畫為和木柵線相同的中運量系統，但在內湖居民陳情下，一度考慮採用與板南線等相同的高運量系統，但最後捷運局考量運輸效益和成本後，仍維持中運量系統，因此內湖線全線大部分為高架路線，但穿越松山機場及大直段路線則為地下路線。內湖線通車後，也宣告台北市12個行政區都可利用捷運往返，絕對產生「乘數效果」。
根據捷運局統計，目前已通車的淡水線、新店線、中和線、板南線、木柵線等，去年總運量達到將近4.5億人次，每日平均運量達123.5萬人次，比2007年的114萬人次成長8％，代表民眾依賴捷運的程度與日俱增。而在內湖線通車後，木柵、內湖兩線每日最大運量將可達2.8萬人次，最大可容納152輛列車同時運作，預計每日捷運總運量將增加到138.5萬人次。而內湖線又因經過內湖科技園區、南港軟體園區二大重要園區，可以預見上下班等尖峰時刻人潮洶湧的畫面。
商機：松山機場＋內科＋南軟
內湖線連接松山機場和內科、南軟等3大精華區帶來的龐大商機。根據台北科技產業服務中心的統計，目前共計有3469家企業進駐內科，園區開發率達95％以上，總就業人數達9萬人以上，創造的產值高達2.7兆元，台北市政府於2007年啟動的「大內科」計畫，預計將園區面積擴充到542公頃，年產值將挑戰5兆元，發展的潛力不容忽視。而南港軟體園區目前也有258家廠商進駐，就業人數達1.4萬人，產值也有1826億元，在三期園區落成啟用後，年產值將挑戰2000億大關......
兩岸議題大於世界銀行調降GDP
6/22世界銀行將今明年全球GDP及美國、日本、歐洲GDP全部大調降，全球股市因此大跌，台日韓股市6/23也受衝擊重挫，但6/24盤中傳出將簽金融MOU及國台辦表示下半年將ECFA「談起來」，也造成台股突然一度大漲314點，證明「兩岸議題」對台股的吸引力，大於「世界銀行」的調降經濟成長率殺傷力。
我認為短期全球股市漲太多的拉回修正，衝擊不大。世界銀行雖然調降全球和多數已開發國家的經濟成長，卻將大陸自6.5%調升至7.2%，印度也調升至7%，而6/24 OECD調升全球GDP由-4.3%到-4.1%，美國由-4%到-2.8%，中國由6.3%升到7.7%，印度由4.3%升到5.9%，中印是全球經濟發展的曙光，樂觀的OECD又抵銷了悲觀的世界銀行。
技術面的兩種走勢
台股在6/9萬寶龍軟體獨家指標「倚天屠龍箭」出現綠箭賣出訊號後，已建議大家降低持股比重，保守以對，也出現週線連三黑，6月結束了月K線四連紅，但6/25收盤指數大於十年線，6月收黑無妨，只要拉長下影線，台股仍有機會，整理也有兩種不同的模式，參考以下：
一、悲觀模式：若反彈過不了6680點是較弱勢的ABC波，C1波可能要回測本波起漲點5571點，符合從3955漲到7084點回檔修正一半，看空的人以此模式為主，請參考圖一。這又代表7084點為頭，6680點為左肩，反彈高點若在6511~6680之間，就只是右肩，再跌破頸線6339點形成「頭肩頂」，最小測量跌幅也到5594點，二者算法都在5500~5600點，這是秦筱芳比較偏向「6月賣、9月買」模式。
二、樂觀模式：如果反彈越過了疑似左肩的6680點，就可以改變頭肩頂型態，發展成「以盤代跌」的模式，C2止跌點位置可能也在6100點附近，形成季線附近的W底，請參考圖二，但這種型態也少不了一段整理時間，7、8月能否簽成兩岸金融MOU？仍是多空的最大關鍵。
人氣指標：遊戲+觸控+資產
除非兩岸有MOU、ECFA的特殊進展，否則漲4個月的台股，回檔1~2個月很合理，6月台股K線雖然收長黑，但只要能夠拉出下影線，7月還是以箱型整理居多。但「人氣股＞權值股」，台灣失業率5.82%創新高，宅經濟的線上遊戲股又開始火紅，網龍(3083)創新高價，又逼近400大關，而鈊象(3293)、宇峻(3546)、智冠(5478)、橘子(6180)、華義(3086)等皆已回到月線之上，表現最為強勢。
LED、觸控面板族群下半年還會再起，洋華(3622)在季線附近築底。現在面板業包括群創(3481)，以及彩晶(6116)、和鑫(3049)，都開始跨入觸控面板市場；而廣達(2382)和原相(3227)的策略聯盟，考量到CMOS技術更適合運用於中大尺寸面板，也將推出觸控NB，相關族群的熱度也不可小看。參閱本期特別企畫分析微投影機(P.30~P.32)，也介紹微軟的「神桌」......
MOU、ECFA決定台股漲跌時機、空間
上期已分析過「台塑股價X100=加權指數」的關係，但油價一度跌破了上升趨勢線到67美元以下，金價、農產品等原物料價格也紛紛下挫，加上王文洋未進入台塑旗下主要公司董事會，媒體幾乎每天都有爭產新聞，雖然PVC遠東區報價持續漲到每噸870美元，但台塑股價卻跟著拖下水，一度慘跌到55.3元，基本面雖好，但指標地位淪落。而晶圓雙雄也紛紛往50元和10元關卡邁進，台積電最低到51元，聯電跌到10.1元，只剩金融等「兩岸股」，靠MOU及ECFA題材拉反彈波，否則仍持續整理。
陸股領頭羊帶領台股向前走
上證指數月線連6紅，這是台股最大的依靠。陸股在去年11/13領先兩岸三地股市，最早出現「倚天屠龍箭」的紅箭買進訊號，台股較晚在12/1才出現。雖然陸股在今年3/3一度出現綠箭，但經過整理後，3/27再度出現紅箭，至今順利完成月線連6紅，上証指數進逼三千點大關。
陸股的遊戲規則和台灣不一樣，有「大小非」解禁的影響。「大小非」代表限售的非流通股，但大陸2007年實施股改後，越來越多的限售股解禁流通，市場籌碼也大量增加。但大陸最近又公布一項新政策：未來IPO的公司必須有10%的股份強制納入「社保基金」。大陸的社保基金如同台灣的退休基金，年輕人25歲投入職場，工作30年後退休，全球的退休基金管理單位都是以長期投資為目標。對社保基金而言，鎖定籌碼2、3年不難，也因為大陸當局非常看好長線經濟發展，才會做此決策，正好解決籌碼鬆動的問題。因此，陸股特別強勁，而「陸資來台」更是台股下半年再攻一波2000~3000點的重要力量。
MOU是關鍵，7銀行當指標
金管會副主委李紀珠表示，6/26是上次簽兩岸金融合作協議的「生效日」，不是MOU的「簽訂日」，6/23台股因為傳言馬上簽MOU，及國台辦發言人說下半年ECFA「談起來」，結果當天台股馬上「彈起來」，最多大漲314點，收盤仍漲182點，以後「週三國台辦」談話不可小看......