輝達同意以400億美元價碼收購全球處理器矽智財（IP）龍頭公司安謀（ARM），創半導體產業史上最大併購案，分析師表示，這樁交易將使輝達控制多數non-x86架構的處理器矽智財，如此一來，蘋果、高通、三星和博通等大廠都將成輝達客戶，然而，收購案也將面臨歐美和中國大陸極高的監管審核壓力。

●半導體史上最大併購案 輝達可進一步發展加速運算技術


輝達的400億美元收購價碼，超越軟銀在2016年以320億美元收購安謀一案。除了交易規模驚人，市場更聚焦安謀與輝達合併後其產品與智慧財產權的結合，因為可能會讓輝達在為各類市場開發加速運算解決方案的潛力大幅提升。

安謀是全世界最重要半導體公司之一，全球逾95%智慧手機的晶片架構都採用安謀的設計，並且取得安謀授權；輝達則以支援電玩遊戲的繪圖晶片聞名，其晶片已打入資料中心，更是AI運算中的核心零件，搭上雲端運算與自動化趨勢的浪潮。輝達也因此成為華爾街寵兒，股價今年來已翻漲逾一倍，市值超越英特爾，成為最具價值的美國半導體企業。


●輝達將控制多數non-x86處理器矽智財


彭博行業科技產業分析師斯里尼瓦森（Anand Srinivasan）在研究報告中表示，把安謀納入旗下，將讓輝達在全球大幅控制non-x86半導體產品的邏輯處理器核心，蘋果、高通、三星、博通和邁威爾科技（Marvell）都會成為客戶，產生出關係複雜的競爭環境。

斯里尼瓦森表示，安謀客戶勢必會對輝達擁有在多數智慧手機、平板電腦與網路設備中都運作的矽智財心生警覺，不過，這也為輝達進入從未預期過的終端產品市場開創一條大道。

輝達的通用型繪圖處理器（GPU）也是採用安謀的矽智財，這些GPU已被應用於AI的訓練與推斷。安謀的核心矽智財可望讓輝達的加速運算進一步拓展至尚未打入的資料中心與消費者電子產品終端市場。


●收購案將遭遇強烈監管審查 最大阻力來自中國大陸


斯里尼瓦森表示，輝達收購安謀一案可能在美國、歐洲與中國大陸遭遇嚴格的監管審核，但面臨的原因各不相同。

美國與歐洲可能會把重點放在競爭分析，以及合併後企業與蘋果、高通和意法半導體等公司的市場重疊性。

至於在中國大陸，雖然安謀已將中國子公司的51%股權出售給一個投資者集團，但若觀察以往中國大陸如何審查科技領域交易、再加上美中之間的智慧財產權領域糾紛，以及美國封殺華為公司，中國大陸不太可能輕易或快速核准輝達收購安謀一案。例如，高通收購恩智浦一案在歷經18個月中方審查停滯後終止，至於輝達成功收購以色列伺服器晶片廠Mellanox，也曾歷經中國大陸長達一年的審查。

華爾街日報也分析，由於安謀架構被許多中國大陸智慧手機製造業者採用，中國政府可能不滿安謀落入一家美國公司手中。原先是家英國上市公司的安謀，後來成為軟銀旗下子公司，迄今得以在美中衝突之際「置身事外」。


●安謀的客戶可能反彈 連創辦人都說可能是「一場災難」


安謀的客戶也可能表達疑慮，該公司的業務模式是盡可能與愈多客戶合作、以授權晶片架構技術。安謀一直避免簽署獨家合約，這種做法讓三星、高通與大型科技公司等競爭者都安心仰賴安謀作為一家中立的供應商。然而，這些客戶現在面臨他們的晶片競爭同業將擁有安謀，可能會損害安謀做為半導體業界「中立者」的地位。

安謀的共同創辦人豪瑟（Hermann Hauser）在8月初接受BBC專訪時就警告，若把安謀出售給輝達，將是一場災難。

豪瑟當時表示，由於安謀多數授權的企業都是輝達的競爭同業，安謀若失去中立性，成為輝達的一部分，屆時這些客戶勢必會「尋找安謀以外的替代選項」。