美股泡沫? 技術分析說No

由技術分析的角度來看，道指只要再破歷史新高，就可確認多頭走勢。（美聯社）
美國消費股和科技股近來強漲，激勵美股近來屢創新高，引發投資人擔心出現泡沫跡象。但由技術分析的角度來看，美股短期可能回檔修正，但長期看漲。
消費股和科技股的漲勢已激勵史坦普500指數幾乎每個月都創歷史高峰。道瓊工業指數也正逼近歷史新高。
據古老的道氏理論，道瓊運輸、工業類股必須同時上漲，才能確認股市能否繼續上揚。
道瓊運輸類指數已創下歷史收盤新高。道瓊工業指數距離去年12月31日創下的歷史收盤新高也只差四點。
工業類股目前尚未創下歷史新高，對相頻道氏理論的技術派而言，代表牛市還沒得到確認。Horizon Investment Services投資長Richard Moroney表示，道瓊工業指數必須突破去年12月的歷史高點，才能與運輸類股在上個月就達到歷史新高的走勢互相驗證。
然而，投資人也擔心市場出現泡沫跡象，尤其是科技股。臉書（Facebook）市值已超越1500億元。在第一季發行初始股（IPO）的生技業者中，45%都沒有獲利，呈現虧損，但估值中位數卻高達近2億元。
當前股市雖然很像1999年或2000年初，但並非整體美股都出現泡沫，數字暗示，史坦普500指數仍很接近現實。史指數目前本益比為17.44倍，略高於歷史均值的15.25 倍。股市信心也未過度高漲，調查顯示，50%美國民眾認為投資股市是個壞主意，相較下，1999年有67%民眾認為投資股市是個好主意。
分析師尹塞納說，當前股市的技術支撐沒他想的那麼強，促使股市轉跌的季節性因素、地緣政治與全球經濟疑慮也依舊存在，仍潛藏疲軟，而聯邦調查局（FBI）調查高頻交易，也可能使股市交易量萎縮。
尹塞納認為，美股短期可能回檔修正，但並未出現泡沫，這波多頭市場也可望維持好幾年。他說，股市將出現「輪動式修正」，因為中國和歐洲央行似乎有意再度寬鬆貨幣，美國聯準會（Fed）也會維持貨幣寬鬆，直到經濟完全實現成長潛力。