美股高估 網路泡沬以來之最
據信評機構史坦普公司（Standard & Poor’s）公布，自網路泡沫以來，美股價格又再次超越了汰換公司資產的成本，代表當前美股遭到高估的程度，已達到2000年初網路泡沫以來最嚴重。
發布報告的史坦普信評服務主管薇莎（Diane Vazza）指出，去年第四季美股價格是公司資產價值的106.6%，代表投資人支付約107元，才擁有資產僅值100元的公司。即使最近股市下挫，這個比率應該仍超過100%。
史坦普公司指出，當這個被稱做「Tobin’s Q」的比率超過100%，通常是股市跑過頭的警訊，因市場竟需支付比公司資產更高的價格，才能擁有這些公司。
當然，這項比率在應用上也有侷限，但過去也確實發生過該比率攀高，隨後出現市場大跌的情況。譬如，該比率首次在1995年升破100%，之後保持這個水平，直到2000年初網路泡沫造成股市崩盤為止。另外，該比率也曾在2000年的第一季衝上史無前例的164%高點。
史坦普公司的報告也發現，雖然公司資產持續增長，但債務也是跟著水漲船高。過去一年來，信貸市場債務增長9%至9兆4000億元，其中多數的增長正是來自公司債。
不過，史坦普公司強調，就算Tobin’s Q超過100%，也不代表網路泡沫時期的崩盤一定會很快重演，譬如在2000年的前幾年中，該比率一直都是處於高點。此外，雖然這個比率目前偏高，但跟2000年的水平相比還是小巫見大巫。
總而言之，史坦普公司發布警訊，投資人最好聽進建議，加上最近股市也開始走跌，接下來恐怕是一段崎路。