美股「沒冒泡」 五指標現端倪
財經網站MarketWatch報導，某些專家將美股最近開始回落的情勢，與2000年3月科技股泡沫破滅時做了比較，發現當前情況與當時完全不同。
美股8日反彈，標普500指數小漲0.19%、道瓊工業指數也漲0.28%，那斯達克綜合指數漲幅接近1%，且為四天來首度走揚。
紐約大學（NYU）教授華格勒（Jeffrey Wurgler）與哈佛商學院（HBS）教授貝克（Malcolm Baker），在名為「股票市場中投資人的情緒」的研究中，列舉出首次公開發行股票（IPO）等過去50年來與投資人極度悲觀或樂觀情緒呈高度相關的五項指標。
依照這個研究，14年前美股過熱時，投資人的樂觀情緒也處於歷史高點，然而今日股市的景況可大不相同：
1.IPO數量。佛羅里達大學金融學教授里特（Jay Ritter）指出，2000年1月到3月間共有123件企業上市案，但今年同期卻只有58件。
2.IPO報酬率。2000年第一季IPO案掛牌首日平均報酬率高達96%，而今年同期為22%。
3.股利溢價。華格勒與貝克在研究中探討了兩組股票的相對價值─成熟且支付股利的企業股票與較投機性的企業股票，發現當樂觀情緒達到高點時，投資人會對前者感到厭倦。2000年3月投機型企業的股票價值，比較安全而發放股利的企業平均高出43%；但目前史坦普500指數中這兩組股票相比的溢價幅度僅26%。
4.股票周轉率。2000年第1季紐約證交所（NYSE）上市公司的股票年化後周轉率是89%，今年第一季則為58%。
5.企業透過股票發行籌措現金的比率。在投機興盛的時期，企業藉由售股籌資的比率會提高；2000年第一季此比率約20%，而據華格勒取得的最新數據，2013年第四季比率為11%。