2021-03-01 15:47經濟日報 編譯洪啟原／綜合外電

亞股上周五寫下去年3月以來最大跌幅，卻絲毫沒有動搖策略師的信心。他們建議買進亞洲地區的景氣循環股，預期經濟將從新冠肺炎疫情中強勢復甦。

高盛集團包括慕天輝（Timothy Moe）在內的策略師團隊日前發布報告表示，經濟成長可抵銷利率風險，他們偏好價值型的景氣循環股，做空不受景氣循環的股票。

史福伯登（Sanford Bernstein）公司和券商Oanda亞太部門認為，亞股可安度全球公債殖利率急升的危機，今年表現有望優於美股。

高盛策略師說：「我們仍對各地區的股市持建設性態度，利率升高或股市波動擴大造成的微幅下跌風險，可能在回檔時創造買進機會。我們預估，股市不會劇烈震盪，除非債券殖利率大幅急升或美國聯準會（Fed）暗示利率決策有變。」

MSCI亞太指數上周五（26日）收跌3.7%，但今年迄今的表現比標普500指數超車約3個百分點。亞洲的經濟復甦步調預料比美國更快，國際貨幣基金（IMF）預估，亞洲地區的新興和開發中經濟體，2021年經濟有望成長逾8%，這個步調幾乎是包含美國在內一籃子先進經濟體的兩倍。

駐孟買的史福伯登亞洲量化策略師亞加爾瓦說：「亞洲今年應能主導全球股市。」他認為，亞洲地區的復甦最為強勁，美債殖利率持續上揚，應有助支撐亞洲價值股輪動。

同時，繼上周債市湧現賣壓後，市場正凝聚一股新的共識，就是對升息的預期日益高漲，和現就是投資債券的時刻。

利率交換合約的交易商認為，Fed將從2023年3月持續升息，預估到2024年底調升逾90個基點。部分策略師認為這個升息幅度過高，呼籲投資人應買進到期年限較短的債券，反向操作加速升息的預期心理。

摩根大通的巴利（Jay Barry）建議買進5年期美國公債，TD證券公司策略師日前則進一步鞏固做多這檔公債的立場。巴克萊銀行策略師Anshul Pradhan建議買進3年期美國公債，花旗集團分析師Jabaz Mathai建議投資人鎖定殖利率曲線的中段，一般而言就是3年至7年期的美國公債。