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[省思] 資金行情有五個重要指標

發達集團副總裁  妙音 發表於 19-02-28 06:51 |顯示全部樓層
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  • 【台股學堂】資金行情有五個重要指標,讓你知道台股為什麼漲!
    2019年2月26日 下午10:56

    全球經濟很差,台灣店面都租不出去!台股卻上漲了1,000點了?今年開始的前兩個月,台股行情令很多投資人者驚訝,扼腕沒有搭上反彈行情。投資人謹記,帶動股市上漲還有一種推力是「資金行情」,從哪些跡象能夠觀察「資金行情」呢?
    台股從今(2019)年1月4日盤中低點9,319.28點至2月25日收盤價10,390.9點,上漲了足足超過1,000點,漲幅11.49%,但其實美國股市漲幅比台股還大,漲幅超過2成!為何全球股市在各國經濟數據不佳的前提下,還能大漲?

    因為推動股市上漲的動能不單單僅有「基本面」、還有「資金面」,其中資金面還夾雜著市場情緒,台股為全球股市的一環,不能只以「電視報導好多店面租不出去,景氣很差」來判斷台股動向。
    全球本波段的資金轉向轉折點為去年12月20日美國聯準會(Fed)公布利率決策,一如市場預期升息1碼,聯邦資金利率調高到2.25%至2.5%,並暗示2019年將升息兩次,而9月份時曾暗示將升息三次,隨著聯準會(Fed)主席鮑爾在公開場合發表鴿派言論,市場更確定資金寬鬆,隨即展開全球資金潮。
    要如何觀察資金面?可以從五大跡象觀察。

    第一、 美國公債下跌
    說明:債市與股市是天秤的兩端,股市為高風險市場,若債市殖利率走低,代表資金都轉向債市,讓債券的價格上漲,其背後意味著投資人此時不想承擔風險。
    近期因Fed鴿派立場,資金由債市轉向股市布局,美國公債報價下跌,顯示投資人對股市心態樂觀。
    第二、 新興市場貨幣升值,人民幣、新台幣等…
    說明:由於資金從債市轉向股市,首要推升是美國股市,緊接著資金會外溢到新興市場,在資金湧入下,新興市場貨幣升值,再推升股市走強。

    第三、美元指數走弱
    說明:因美國未來升息速度趨緩,預期資金擺在美國,利差縮小,資金轉往其他有利可圖地方布局,會使得美元指數走弱。
    第四:外資買賣超
    說明:資金從美國市場流出,轉移到台股,外資買超統計數據正面。統計今年2月11日至25日,外資買超台股429.74億元。

    第五、櫃買指數走勢
    說明:台股中的櫃買市場以小股本的個股為主,股性活潑,市場將櫃買市場的動向來判斷中實戶、主力對股市的態度。
    本波段櫃買市場領先台股集中市場落底,中實戶、主力對多方的嗅覺相當敏銳。櫃買市場在去(2018)年10月 29日見到109.14點波段低點,比集中市場今(2019)年1月4日盤中低點9,319.28點提前了2個多月見到底部。
    至於股市何時會反轉或漲勢減弱?也可以從上述的五大跡象來判斷。
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    發達集團副總裁  妙音 發表於 19-03-02 07:26 |顯示全部樓層
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    本帖最後由 妙音 於 19-03-02 07:33 編輯

    陳忠瑞專欄-台股「買藍賣紅」鐵律再現?
    2019/03/02 05:50 中時電子報 瑞展產經董事長陳忠瑞

    工商時報【瑞展產經董事長陳忠瑞】 美國股市去年底重挫兩成之後,今年呈現連續九周的V型反彈,創下1995年5月以來最長的漲勢,美股不久前才風聲鶴唳的跌入所謂20%以上的熊市,馬上來個破底翻,而且修正的時間也是非常短暫,就有如此的亮麗表現,究其原因有二,一是聯準會升息態度來個大轉變,到底是主席鮑威爾不堪被總統修理?還是真的景氣不行了?二是美中貿易談判即將達成協議,川普總統每天即時報導樂觀的進度。 以上兩個原因,造就本波美股V型大反彈,全球股市以美股馬首是瞻,紛紛揭竿而起,而本波美股反彈主要來自資金面,原本計畫今年升息三次的聯準會,突然宣布這波為期三年的升息循環暫時畫下句點,基準利率將凍結在目前2.25~2.5%的水準,市場甚至預估,Fed最快可能會在明年初降息,而且自2007年應開始的資產負債表縮表行動,也可能在今年底就停止。聯準會政策大轉彎,使原本退場的資金掉頭重回股市,去年大賣台股的外資,今年前兩個月已回補1,321億元。 所以美股大反彈首推資金行情,其背後隱含三個主要條件,首先是美國經濟只是「減緩」,但是不致「衰退」,儘管眾多研究機構,預估美國今年下半年GDP成長率,第三季降至1.8%,第四季只有1.6%,但是並未出現負成長的衰退,所以股市只是修正,並不會崩盤,如果上述基本面推估是正確的,股市跌幅就不會過深,加上資金推波助瀾,造成美股V型反彈。 第二個條件是,美中貿易大戰即將達成協議,而且美國將從此一艱苦談判的協議中,獲得重大「勝利」,亦即中國將大量購買中國商品,美國貿易赤字將大幅下降,中國科技產業發展也將受到極大的限制,包括補貼政策,技轉條件,開放市場等等,而且中國將遵守匯率協議,不以人民幣貶值取得利益。而這個協議避免了兩大經濟體陷入「修昔彼德陷阱」,全球經濟暫時得到喘息空間。 中國政經情勢,亦是市場另一個關注焦點。中國將在3月初召開全國政協及人大所謂的「兩大會議」,市場關注官方可能公布新的成長目標,研究單位普遍認為今年6~6.5%之間。近期中國經濟指標仍然乏善可陳,2月的製造業PMI指數,已經連續三個月低於50榮枯點,但是中國股市卻逆勢大漲,顯示中國股市指數評價過低,也反應中國寬鬆的貨幣政策,如果景氣面有任何指標開始好轉,可能近一步刺激陸股走揚。 除了中國之外,歐洲景氣也是全球經濟弱勢一環,歐元區2月製造業PMI指數只有49.2%,不僅跌破榮枯線,並寫下68個月以來最低紀錄,也是2013年中以來首次出現緊縮,主要是受到歐元區最大經濟體德國製造活動不振影響。歐盟執委會近日大幅下修今年經濟成長率,歐元區從1.9%降至1.3%,德國從1.8%下修至1.1%。歐元區未來尚且要面對兩大問題,一是英國脫歐,而且硬脫歐的機率已然升高;二是美國貿易施壓,目標從中國轉向歐洲,尤其是對準歐洲最大規模的汽車業。 台灣經濟指標更是慘兮兮,國發會公布去年12月景氣綜合判斷分數只有16分,亮出33個月來首顆藍燈,領先指標連續第五個月下滑,下跌0.9%創下本波最大跌幅,外銷訂單方面,去年12月年衰減10.5%,今年元月份再連續減6%,出現連續三個月下跌窘境。主計總處也公布去年GDP成長率為2.63%,並小幅下修今年預估至2.27%,一至四季GDP成長率分別為1.82,1.99,2.42及2.78%,呈現逐季升高現象。 分析台灣景氣與台股關係,台灣本波景氣最高是出現在去年5月份,當時景氣綜合判斷分數為29分,而台股最高點出現在去年元月份的11,270點,領先景氣到頂有四個月之久,而台股本波段最低點出現在1月4日的9,319點,今年景氣如果按照主計總處預估,最低在第一季的1.82%,然後逐季走高,台股最低點可能就在9,300點附近,台股是否「買藍賣紅」鐵律再現?值得大家嚴正看待。 當然外在國際變數非常大,今年經濟成長預估又不如去年,所以今年台股最大可能是在大區間整理,個股表現的機率較大,尤其是美國聯準會轉鴿,外資回補台股,而且台股另一優勢是,融資餘額最低降至1,180億元,籌碼相對穩定,然今年產業強弱分明,慎選個股仍是股市不改法則。(作者最新力著「股海藏寶圖」,詳述巴菲特三大投資哲學,四大世紀產業,是繼「股海戰國策」與「股海煉金術」後又一暢銷書)
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